云晨研究 | 今日参考2024.08.14

锌

• 市场行情：今日上海金属网0#锌均价22820元/吨，下跌270元/吨，对沪锌2409合约贴水50-升水50元/吨；1#锌均价22750元/吨，下跌270元/吨，对沪锌2409合约贴水120-贴水20元/吨。沪锌主力合约2409收报22650元/吨，跌430元/吨，跌幅1.86%。
• 宏观面：美国7月PPI同比2.2%，预期2.3%，核心PPI同比2.4%，预期2.7%。PPI全面超预期下行，市场对美联储降息预期升温，后续关注7月CPI数据。
• 基本面：
  • 供应端：矿端短缺传导至冶炼端，SMM口径7月冶炼厂产量环比下降5.62万吨至48.96万吨，降幅超预期，8月预计产量49.03万吨，同比下降6.88%，1-8月累计产量416.2万吨，同比下降3.31%，冶炼产量收缩。
  • 需求端：终端消费处淡季，黑色系表现不佳，拖累镀锌消费。近期社会库存降库由冶炼厂减产和下游逢低补库双重因素导致，后续关注8月下旬消费能否改善。
• 观点：冶炼产量实际收紧提供支撑，但宏观因素变数较大，预计锌价宽幅震荡运行。

铅

• 市场行情：沪铅2409收于17290元/吨，跌745元/吨，持仓量71965（-6676手），成交15.4万手（-9089手）。
• 基本面：国内外铅锭累库，沪铅交割临近，上期所铅仓单库存持续上升，部分铅蓄电池企业放高温假减产。
• 观点：铅消费尚未兑现，预计铅价呈偏弱震荡。

焦煤

• 市场行情：
  • 临汾尧都区市场炼焦煤价格下跌20元/吨，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75出厂价现金含税1580元/吨。
  • 内蒙古国能公司炼焦煤线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价1150元/吨，全部流标。
• 市场情绪：焦煤收盘于1316元/吨，成交量持仓量双双减少。文华黑色链指数、钢铁板块、建材板块、煤炭板块、煤化工板块均下跌。
• 观点：钢厂利润压力传导至焦化企业，第三轮提降落地，焦化企业盈亏情况转向，预计焦煤或更弱。近期下跌幅度颇强，投资者应考虑止盈离场。

焦炭

• 市场行情：焦炭收盘于1853元/吨，盘中成交量持仓量双双减少。
• 市场情绪：市场悲观情绪较 Strong，钢厂利润压力传导至焦化企业，第三轮提降落地，焦化企业盈亏情况转向，预计焦化企业采购原料需求进一步走冷。
• 观点：焦煤或更弱，投资者应考虑止盈离场。