南华废钢周报：观点：维系弱势

南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为36.8万吨（较上周-9.9），废钢供应因价格下跌出现较大收缩。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为40.04万吨（-5.6），其中长短流程钢厂均缩减废钢日耗。 加工基地库存：本周全国社会库存进一步降低，仅华北地区出现不降反升，社会库存处于季节性相对高位，这可能与该地区废钢价格较高，资源流向该地有关。 钢厂库存：因本周到货缩减，钢厂废钢库存并未出现进一步提升，但是由于钢厂废钢日耗缩减亦较大，钢厂废钢库销比上升，钢厂补库动力较弱。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至8月4日，铁废价差为-57（较上周-6），华东螺废价差为610（+18），废钢性价比仍不及铁水，钢厂加废效益不佳。 钢厂利润：截至8月4日，江苏长流程钢厂利润为-111（周变化+26）；短流程钢厂平电利润为-358（周变化+12），本周钢厂利润虽有小幅改善，但仍处于低位。 策略观点：本周废钢基本面呈现供需双弱的局面，因废钢价格下跌，上中游收废送废积极性有所减弱，并且钢材需求低迷对应的废钢资源量亦呈现缩减，钢厂废钢供应随之缩减；需求端因成品销售不佳，钢厂利润较差，钢厂停产减产趋势扩大，再因加废性价比较低，钢厂对废钢需求亦出现大幅缩减。目前钢厂对废钢的需求减少，并且厂库废钢库销比亦走高，这意味着废钢供应偏低对废钢价格支撑作用较弱，因为钢厂对于废钢的补库动力较弱，在其利润不佳下对于废钢的打压意愿增强，预计废钢仍呈现易跌难涨的弱势局面。 富宝不含税综合价格指数 废钢相关品种价格及价差 废钢价格 西 北 不 含 税废钢价格西 南 不 含 税废钢价格不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 江：平江：峰江（废钢比） 利润 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联富宝南华研究 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 基地库销比 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 短流程钢厂产量与库存 来源:南华研究 来源:南华研究