南华废钢周报：观点：补库需求支撑

南华废钢周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为51.88万吨（较上周-4.36），沙钢日均到货为1.96万吨（+1.1）。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为52.7万吨（+3.34），长短流程钢厂仍在复产周期中。 加工基地库存：本周废钢价格下跌，上中游出货积极性提升，加工基地库存下降。 钢厂库存：本周上中游恐跌抛货情绪上升，钢厂到货大于日耗，钢厂废钢库存小幅累积，但是仍处于季节性低位，且钢厂废钢库销比仍在下滑，钢厂对于废钢仍有较强补库需求。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至10月18日，铁废价差为-32（较上周-2），华东螺废价差为936（-152），加废性价比有所下滑。 钢厂利润：截至10月18日，江苏长流程钢厂螺纹利润为195（周变化-145）；短流程钢厂平电螺纹利润为-41（周变化-146），长短流程钢厂利润均呈现收缩。 南华观点：因废钢价格下跌，上中游恐慌抛货情绪上升，近期钢厂废钢到货量处于高位，但是目前加工基地库销比快速下滑已至季节性低位，预计后续该高到货量或难以持续。从废钢需求来看，长短流程钢厂仍处于复产周期中，对废钢刚需增加，而钢厂废钢库存以及库销比均处于季节性低位，钢厂对于废钢有一定补库需求，因此预计近期废钢价格底部有一定支撑。不过随着钢厂复产范围扩大，钢材供需矛盾累积，钢厂利润收缩，钢厂对废钢提涨意愿亦不强。综合来看预计近期废钢价格或呈现窄幅震荡，钢厂复产或令螺废价差还有进一步收缩空间。 富宝不含税综合价格指数 钢厂废钢到货 废钢日耗与钢厂库存 各区域电炉利润 废钢价格 铁废价差与螺废价差 利润 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢日耗 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢消耗比 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 基地库销比 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 来源:南华研究 短流程钢厂产量与库存 来源:南华研究 来源:南华研究