甲醇周报：短期累库承压，关注补库需求给予支撑

2024.10.20短 期 累 库 承 压 ， 关 注 补 库 需 求 给 予 支 撑 联系人：刘超(投资咨询资格：Z0015304）联系方式：13570923812 / 020-88818058 一、甲醇行情回顾 甲醇现货、基差、月差:短期供应压力增加，上游和港口贸易商降价排库 海外甲醇:欧洲缺口仍存，价格继续探涨 甲醇现货价格季节性:近期冲高回落(港口累库承压业者降价排库) 二、甲醇基本面情况 供应:开工高位，利润驱动下预计维持高开工运行(2024.1-9月国产量累积同比+7.9%)，整体来看供应继续向上弹性变小，关注减产情况装置检修:近期沪蒙、兖矿国宏、亚鑫和黄陵等装置短停，10月装置检修力度小 甲醇各大工艺开工:部分焦炉气工艺装置(比如沪蒙、亚鑫、黄陵)短停 甲醇进口:台风扰动过后10月到港量增加近期伊朗前期降负荷装置恢复正常，伊朗发运增加，10月进口预计130+万吨；后续非伊进口环比增加(南美装置恢复、新西兰装置10月底回归) 甲醇传统下游库存:下游原料库存去化，关注后续成品库存去化后的对原料甲醇补库(MTBE开工已走高、醋酸开工恢复至高位) 甲醇下游开工:传统下游开工有望适度走高(MTBE开工已走高、醋酸开工恢复至高位) 甲醇下游-MTO开工:烯烃负荷预计走低(周内卓创报道浙江MTO计划临时停车) 甲醇下游利润:分化，部分下游利润已明显改善(甲醛、二甲醚和二氯甲烷) 甲醇库存:短期港口和内地工厂均有压力，主动降价排库，预计下游开工恢复后、供应收缩后维持11月去库判断 甲醇中期平衡表展望(定期更新):短期略弱，中期Q4平衡表小幅去库预期(预估Q3表观供应增速1%、表需增速0.4%，预估Q4表观供应增速2.5%、表需增速1.8%，关注内蒙宝丰MTO投产节奏) 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、隆众资讯、卓创资讯、Bloomberg、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！