南华废钢周报：观点：节前屯库补库驱动

南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：随着废钢价格回升，上中游收货积极性提升，加工基地与钢厂废钢到货均有所增加。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为46.19万吨（+2.72），因利润改善与成材需求出现环比好转，钢厂生产积极性提升，且废钢性价比较铁水提升，钢厂对废钢的需求增加。 加工基地库存：因废钢价格上涨，加工基地收废积极性回升，库存小幅提升，但仍处于季节性低位。 钢厂库存：本周钢厂废钢库存随着到货增加有所提升，不过长短流程钢厂废钢库存仍处于季节性低位，钢厂因生产积极性提升以及临近五一小长假，对于原料有一定补库以及屯库需求。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：4月19日铁废价差上升至86（周增加91），螺废价差863（周增加11），废钢性价比较铁水提升。 钢厂利润：本周长流程钢厂利润因焦炭提涨，原料价格上涨幅度高于成材有所收缩；电炉利润因成材价格上涨出现回升。 策略观点：本周废钢供需呈现紧平衡，不过考虑到长短流程钢厂因成材需求环比改善，生产积极性提升，对废钢的需求增加，而钢厂废钢库存处于低位，且临近五一小长假，钢厂对废钢有较强补库屯库需求。另一方面，焦炭欲进行第二轮提涨，废钢相较于铁水性价比有所回升，螺废价差亦出现扩张，钢厂加废意愿将有所提升，废钢估值出现修复。综上所述，预计下周废钢在竞品铁水成本抬升以及钢厂具有较强的补库屯库需求下，仍然呈现偏强运行。 富宝不含税综合价格指数 废钢日耗与钢厂库存 废钢相关品种价格及价差 各区域电炉利润 废钢价格 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 铁废价差与螺废价差 利润 废钢供给 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢日耗 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢消耗比 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究