南华碳酸锂日报：节前补库接近尾声20250926

2025年09月26日 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569余维函 期货从业证号：F03144703联系邮箱：yuwh@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 当前市场部分投资者仍维持“930”江西锂矿停产预期，但需注意该因素已非核心矛盾，现阶段市场核心关注点明确聚焦于供给端碳酸锂产量能否有效匹配下游10-11月的需求增量。从短期市场表现看，临近“十一”假期，下游企业补库情绪仍存；同时，结合近期国家政策对新能源电动车及储能的目标导向分析，年底前下游锂电材料企业排产预计仍保持环比增长态势，这一趋势将有效拉动锂盐现货采购需求释放，进而为碳酸锂期货价格形成潜在支撑。 后续建议关注点聚焦于两方面：其一为国庆后下游补库情绪能否持续，其二为枧下窝锂矿复产预期的落地节奏。伴随复产节点日渐临近，若下游补库动能逐步减弱，且碳酸锂价格失去有力的需求逻辑托底，市场可能 提前启动复产逻辑交易，价格存在转向下跌的较大概率。从供需两端多维度分析，预计在10月中旬之前，碳酸锂期货价格将以68000-76000元/吨为区间，呈现震荡运行特征。 【利多解读】 1.江西地区锂矿企业面临明确时间节点压力：根据相关要求，企业需在9月30日前完成《储量核实报告》的报送，市场担忧在报告报送过程中可能存在引发矿端阶段性停产的风险，将直接影响区域内锂矿供给稳定性（目前市场将停产预期推迟至年底左右）。 2. 2025年09月12日，工信部发布政策文件，明确推进新能源汽车销量目标的落地；同时国家能源局同步出台储能领域专项实施方案。两项政策的叠加发力，不仅为新能源产业链下游需求提供了明确的政策支撑，更有望将行业此前预期的传统旺季周期进一步延长至年底。在此背景下，若下游材料企业在“十一”假期后切实迎来“旺季更旺”的市场行情，其当前的补库需求或将有望延长至年底。 【利空解读】 1.下游需求端存在旺季补库不及预期的风险：若 “金九银十” 旺季期间，下游材料企业补库规模未达市场预期，将导致锂盐现货采购需求缺乏实质性支撑，不仅难以推动价格进一步上行，还可能削弱市场对后续需求的信心，使价格失去关键支撑力。 2. 2025年09月09日，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，会议明确向内部办证小组下达任务目标，争取在2025年11月实现该锂矿复产。 一、期货数据 二、现货数据 三、基差与仓单数据 四、成本利润