南华废钢周报：观点：供应居于高位，废钢承压下行

南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周钢厂废钢到货居于高位，255家钢厂废钢日到货一度达到56万吨以上的高位。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为55.98万吨（+0.54），其中主要是长流程钢厂废钢日耗有所增加，而电炉受限于利润不佳，本周出现减产。 加工基地库存：本周全国加工基地库存与上周基本持平，其中增量体现在西南和东北地区，而其余地区加工基地废钢库存均环比上周减少。 钢厂库存：本周钢厂废钢到货高于日耗，钢厂废钢库存与库销比均有所上升，但是钢厂废钢库销比仍处于季节性低位，特别是长流程钢厂废钢库销比较低。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至5月31日，铁废价差为-61（较上周-15），华东螺废价差为809（-40），废钢性价比进一步较铁水下滑，钢厂加废效益也进一步走低。 钢厂利润：截至5月31日，江苏长流程钢厂利润为74（周变化-24），短流程钢厂平电利润为-138（周变化-3），本周长短流程钢厂利润均有所收缩。 策略观点：因建材表需下滑、去库速度放缓，成材供需矛盾有待累积，长流程钢厂复产或出现阶段性见顶信号，铁水产量接连两周出现下滑，因废钢性价比仍不及铁水，预计后续长流程钢厂对废钢的需求难有进一步增量；短流程钢厂因步入淡季、且钢厂利润不佳开始出现减产，对废钢的需求有所下滑，从上述可知，废钢的需求端或出现阶段性见顶。虽然钢厂废钢库存仍处于低位，但是近期废钢供应处于高位，全国加工基地库存季节性高于前两年同期水平，说明废钢供应偏宽松。综上所述，在废钢供应偏宽松、需求或出现阶段性见顶信号下，钢厂对于废钢的打压意愿增强，预计近期废钢承压下行，进一步需关注废钢高供应持续性以及淡季成材需求成色。 富宝不含税综合价格指数 钢厂废钢到货 废钢日耗与钢厂库存 废钢相关品种价格及价差 各区域电炉利润 废钢价格 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 螺：螺：螺：价（）：螺钢 铁废价差与螺废价差 利润 废钢供给 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢日耗 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢消耗比 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 基地库销比 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 短流程钢厂产量与库存