2024年第二季度应收账款ABS市场概况

资产证券化市场研究报告摘要

2024年第二季度市场概览

• 发行情况：应收账款ABS（包括交易所ABS和ABN）的发行数量较上年同期增加，但发行规模减少，与整个ABS市场的发行情况一致。
• 发行场所：交易所为主要发行场所，资产支持商业票据（ABCP）在应收账款ABN发行规模中占比较高。
• 资产提供方：央企集团公司及其下属子公司为主要提供方，行业集中于建筑施工领域。
• 信用等级：AAA级证券占比高，整体信用风险较低。
• 增信趋势：部分增信证券市场认可度提升，预计未来发行数量和规模将持续增长。

发行利率与利差动态

• 利率趋势：应收账款ABS发行利率整体下行，跟随基准利率变动。
• 发行利差：总体收窄，不同资产提供方和优先级增信模式影响利差表现。

主要发现

• 行业集中：建筑施工行业在应收账款ABS发行中占据主导地位。
• 信用等级分布：AAA级证券为主，风险可控。
• 增信模式：部分增信证券市场认可度提升，未来发行有望增加。
• 利率与利差：利率下行，利差收窄，显示市场环境及政策影响。

结论与展望

• 市场趋势：预计未来应收账款ABS发行将保持一定增长，特别是在部分增信模式下。
• 风险管理：整体信用风险可控，但仍需关注特定资产提供方的财务状况变化。
• 政策影响：货币政策的宽松可能继续推动利率下行，影响ABS市场。

关键要点总结：

• 市场概况：2024年第二季度应收账款ABS发行数量增加，规模减少，与整个ABS市场趋势一致。
• 发行特点：交易所为主要发行场所，ABCP在ABN中占较大比例，资产提供方集中于大型央企及其子公司，建筑施工行业占据主导。
• 信用状况：AAA级证券占主导，信用风险总体稳定。
• 增信趋势：部分增信证券市场认可度提升，预计未来发行将增加。
• 利率与利差：发行利率呈现下行趋势，利差整体收窄，显示市场环境及政策影响。