云晨研究 | 今日参考2024.07.26

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 2 7 6 0 -2 2 8 6 0元/吨 ， 均 价2 2 8 1 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 6 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 8合 约 贴 水5 0 -升 水5 0元/吨 ；1 #锌2 2 6 9 0 -2 2 7 9 0元/吨 ， 均 价2 2 7 4 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨1 6 0元/吨，对沪锌2 4 0 8合约贴水1 2 0 -贴水2 0元/吨。 2、 截 至7月2 5日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 6 . 9 1万 吨 ， 较7月1 8日 减 少2 . 2 8万 吨 ， 较7月2 2日 减少0 . 8 6万吨。 3、 美 国 二 季 度 国 内 生 产 总 值G D P季 率 为2 . 8 %， 高 于 预 期 和 前 值 ， 叠 加 当 周 初 请 失 业 金 人 数 下 降 至2 3 . 5万人，低于预期和前值，使美国经济出现衰退担忧有所缓解。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 4 0 9收 报2 2 6 0 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌8 0元/吨 ， 跌 幅 为0 . 3 5 %。 宏观 及 基 本 面 因 素 共 振 偏 空 ， 内 外 盘 锌 均 弱 势 。 美 国 二 季 度G D P数 据 超 预 期 ， 但 考 虑 到 美 国 消 费 端 通 胀 整体上趋降，市场仍预期降息。 基 本 面 ，6月 锌 精 矿 进 口 环 比 略 增1 . 0 4 %， 累 计 进 口1 7 1 . 4 8万 吨 ， 同 比 跌2 4 . 7 3 %， 海 外 矿 补 入 速 度依 然 偏 低 ， 矿 端 供 应 紧 张 格 局 延 续 ，TC低 位 不 改 。6月 精 炼 锌 进 口3 4 9万 吨 ， 在 进 口 窗 口 关 闭 的 情 况下 ， 进 口 绝 对 量 不 低 ， 锌 精 矿 供 应 缺 口 通 过 锌 锭 进 口 增 加 得 到 补 充 。 冶 炼 端 ， 各 炼 厂 检 修 减 产 情 况 延续 ， 不 计 硫 酸 和 副 产 品 的 收 益 已 经 下 降 到-2 0 0 0元/吨 左 右 ， 利 润 进 一 步 压 缩 ， 或 有 延 长 检 修 的 可 能 。需求端，现实消费处于淡季，需求不足；下游企业逢低采买，后续关注去库的幅度和持续性。 预计锌价偏弱运行，关注止跌信号。 资讯 宏 观 方 面 ， 中 国 央 行 月 内 第 二 次 开 展M LF操 作 ， 超 预 期 降 息2 0个 基 点 。 分 析 称 ， 此 次 增 开M LF操 作 释放 宽 松 信 号 ， 满 足 了 金 融 机 构 中 长 期 资 金 需 求 。 美 国 二 季 度G D P超 预 期 ， 环 比 增 长2 . 8 %， 核 心PCE物价指数环比降至2 . 9 %，仍高于预期。 观点 沪 铅2 4 0 9今 日 收 于1 8 6 1 0元/吨 ， 跌2 5 0元/吨 ， 持 仓 量1 1 8 1 0 7（+ 2 4 2 4手 ） ， 成 交2 0 4 5 6 4手（-2 7 1 0 6手 ） 。 国 内 铅 锭 库 存 较 上 周 下 降 近 万 吨 ， 并 降 至 一 年 的 新 低 ， 铅 锭 交 割 品 与 非 交 割 品 供 应 矛盾 再 度 激 化 。 近 期 铅 价 下 跌 ， 废 电 瓶 贸 易 商 陆 续 出 现 甩 货 情 况 ， 再 生 铅 炼 厂 原 料 到 货 明 显 增 加 ， 支 持 后续 炼 厂 开 工 走 高 。 而 上 期 所 铅 仓 单 库 存 再 度 下 降 ， 原 生 铅 交 割 品 牌 炼 厂 存 货 多 已 售 罄 ， 市 场 对 后 续 交 割货源不足的担忧情绪上升。短期先看前低1 8 3 0 0是否下破。 双 焦 资讯 1、7月2 6日，国内炼焦煤市场价格弱稳运行，目前均价参考1 6 8 5元/吨，较上一工作日持平。 2、7月2 6日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 2 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 1 5 0 -1 2 3 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 9 7 0 -2 0 5 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 4 8 4 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 0 8 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 3 1 . 2 4， 幅 度0 . 5 6 %； 文 华钢 铁 板 块 收 于1 2 3 . 6 9， 幅 度1 . 0 5 %； 建 材 板 块 收 于1 3 6 . 5 4， 幅 度-0 . 5 4 %； 煤 炭 板 块 收 于2 1 5 . 9 3， 幅 度0 . 4 8 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 8 . 8 2， 幅 度0 . 2 8 %。 焦 煤 价 格 上 行 遇 阻 ， 表 明 市 场 悲 观情绪较强，下游焦化企业以销定产，铁水高库存情况下采购意识低迷，预计价格或不具备采购吸引力。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 山 东3 5 8 0 -3 6 3 0元/吨 、 华 北3 5 7 0 -3 6 8 0元/吨 、 华 东3 6 7 0 -3 6 7 0元/吨 、 东 北3 8 5 0 -4 1 3 0元/吨、华南3 6 3 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差9 5元/吨（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至7月1 5日 ， 国 内 沥 青8 1家 企 业 产 能 利 用 率 为2 8 . 0 %， 环 比 增 加2 . 8 %； 国 内 沥青1 0 4家社会库库存共计2 7 5万吨，环比减少1 . 8 %。 观点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 5 9 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 9元/吨 ， 涨 幅0 . 5 3 %。 持 仓1 6 3 2 3 8手（-1 6 4 7 8手），成交1 8 2 7 7 6手（+ 5 6 5 6 8手）。沥青供需暂未有太大变化，受资金及天气影响，需求 释 放 受 限 。 原 油 连 续 两 周 走 势 偏 弱 ， 沥 青 受 成 本 拖 累 ， 盘 面 持 续 走 低 ， 盘 面 目 前 估 值 较 低 ， 向 下 空 间有限。短期内沥青震荡运行，区间3 5 0 0 -3 8 0 0。 甲 醇 据W in d数 据 ， 截 至7月2 5日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为6 0 . 7 0万 吨 ，7月1 8日 为5 8 . 3 0万 吨 ， 环 比 增 加2 . 4 0万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 4 8 8元/吨 ， 最 高 价 为2 5 2 0元/吨 ， 最 低 价 为2 4 8 4元/吨 ， 结 算 价2 5 0 7元/吨 ， 尾 盘 收 于2 5 1 4元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 上 涨3 0元/吨 ， 持 仓6 8 . 7万 手 （-5万 手 ） ， 成 交5 9 . 8万手（-2 . 8万手）。6月以来，港口库存低位持续累积，目前港口库存回升至8 5 . 3万吨，但仍处于历年同期 低 位 。 加 之 部 分 厂 家 库 存 偏 低 ， 部 分 厂 家 下 周 装 置 存 检 修 预 期 ， 市 场 供 给 量 存 下 滑 预 期 ， 在 下 游 补 库意 愿 提 升 的 影 响 下 ， 预 计 本 周 甲 醇 价 格 重 心 止 跌 回 升 ， 内 地 甲 醇 市 场 偏 强 震 荡 ， 区 间 在2 5 0 0 -2 6 0 0元。 1、本周纯碱开工率8 9 . 0 1 %，环比+ 2 . 2 1 %。 2、本周纯碱产量7 4 . 2 0万吨，环比+ 2 . 5 5 % 3、本周纯碱库存9 8 . 5 9万吨，环比+ 8 . 6 4万吨，涨幅9 . 6 1 %。 观点 纯 碱2 4 0 9弱 势 走 低 ， 收 于1 8 3 4元/吨 ， 下 跌3 0元/吨 （-1 . 6 1 %） ， 持 仓 量8 0 . 8万 手 （+ 2 . 3 2万手 ） ， 成 交 量1 1 2 . 5万 手 （+ 1 3 . 2万 手 ） 。 供 应 端 ， 三 友 复 产 ， 周 度 产 量 环 比 有 所 增 加 。 下 游 需 求 一般 ， 基 本 维 持 刚 需 采 购 ， 纯 碱 厂 家 库 存 累 库 明 显 。 进 入8月 ， 部 分 供 应 端 企 业 有 检 修 预 期 ， 供 应 或 有 小幅 减 少 ， 但 是 下 游 光 伏 玻 璃 有 冷 修 计 划 ， 整 体 需 求 疲 软 将 继 续 拖 累 碱 价 。 操 作 上 ， 空 单 继 续 持 有 ， 无 仓等待反弹沽空机会。 粕 类 资讯 1、 今 日 豆 粕 、 豆 油 、 进 口 菜 油 现 货 价 格 几 乎 全 线 上 涨 。 其 中 ， 进 口 菜 油 涨 幅 为2 0 0元/吨 ， 豆 粕 涨 幅 在1 0 -3 0元/吨之间。 2、 菜 粕 目 前 已 经 转 换 到0 1合 约 ， 对 于 中 期 的 看 法 ， 认 为 当 前 仍 属 低 估 区 域 。 到 达 低 估 区 域 后 ， 有 两 种情 况 ： 一 种 是 直 接 上 涨 ， 另 一 种 是 持 续 震 荡 。 虽 然 短 线 可 能 会 震 荡 ， 但 低 估 区 域 内 的 震 荡 是 正 常 现 象 。从中长期来看，菜粕逐步见底是大概率事件。 观点 豆 粕 主 力 收 于3 1 6 0元/吨 ， 较 上 日 涨0 . 4 1 %， 成 交 量1 1 4 . 7万 （-1 5 2 5 3） ， 持 仓 量1 3 6 . 8万（-1 7 8 5 0），区间震荡，前期保值空单逐步止盈，投机多单继续持有。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明