2024Q2基金持仓：食品饮料环比减仓，筹码逐步出清

食品饮料行业公募持仓分析

行业概览：

• 2024Q2，食品饮料行业在公募基金中的持仓比例为9.46%，相较于上一季度下降了3.61个百分点，与2018Q1和2017Q2水平相当。
• 超配比例：3.38%，相比上季度减少2.94个百分点，配置比例排名第三。
• 前20持仓：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒位列其中。

白酒板块分析：

• 集中度高：重仓白酒的前19支基金（持仓规模在10亿以上）合计占比50.31%。
• 总体仓位：2024Q2，白酒行业整体持仓占比为8.48%，其中10亿以上规模基金占比4.26%。
• 趋势变化：剔除大额白酒持仓基金后，剩余基金的白酒仓位为4.21%，环比下降2.40个百分点，接近2018年的最低水平（4.77%）。

子板块与个股表现：

• 超配子板块：白酒、速冻食品、啤酒。
• 减仓现象：各子板块均出现不同程度的减仓，其中白酒减仓幅度最大（-3.13%）。
• 重点个股：老白干酒、重庆啤酒在Q2获加仓，而茅台、泸州老窖、五粮液则出现减仓。

投资策略：

• 酒类：关注报表兑现度与估值性价比，推荐业绩稳定、报表表现良好的贵州茅台、五粮液、泸州老窖等标的。
• 啤酒：聚焦低估值龙头，如青岛啤酒、华润啤酒，以及改革预期的燕京啤酒，同时关注重庆啤酒。
• 大众品：关注业绩有望稳增的龙头，推荐康师傅控股、中炬高新、天味食品、千禾味业、伊利股份、安井食品、盐津铺子等。

风险提示：

• 食品安全风险：可能损害品牌形象，影响行业运营。
• 竞争加剧风险：可能导致价格战，影响企业业绩。
• 成本波动风险：原料、包材、人力成本的不确定性增加盈利能力的不稳定性。