2024年H1业绩高增

电连技术是一家在汽车和消费电子领域均有显著增长的公司，其2024年第二季度（Q2）业绩预告显示，公司预计实现归母净利润在3.00亿至3.35亿人民币之间，同比增长140%-168%，其中Q2单季度预计净利润为1.38亿至1.73亿人民币，同比增长77%-122%，环比变化为-15%到+7%。

电连技术的业绩增长主要得益于汽车和消费电子两大领域的强劲表现。在汽车领域，主要客户包括吉利、奇瑞、长安、长城和问界，其销量分别同比增长29%、41%、6%和-5%，环比增长1%、7%、-7%和3%。问界的累计交付量同比增长526%，环比增长11%，表现出色。在消费电子领域，华为P70手机的发布推动了华为手机的销量，同比增长27%，同时小米、Vivo和Oppo的销量分别同比增长27%、22%和2%，射频连接器及相关产品的产能维持了与一季度相同的水平。

公司的盈利能力增强是由于规模效应的释放和运营效率的提升。随着主要客户销量的上升，精密制造工艺的平台化优势显现，自动化效率提高，成本控制良好，导致毛利率上升，进而推动了业绩的增长。

高阶智能驾驶的加速发展带来了对高速高频连接器的旺盛需求，预计随着更多具备高阶智驾功能的车型渗透率的提升，电连技术的汽车业务将持续受益。公司预计2024-2026年的营业收入分别为42.3亿、52.7亿和64.2亿人民币，复合年增长率（CAGR）为35.17%，净利润分别为6.4亿、8.3亿和10.4亿人民币，CAGR为28.99%，每股收益从1.52元、1.96元和2.45元，市盈率为24倍、18.6倍和14.9倍，市净率为3.1倍、2.8倍和2.4倍。

基于消费电子市场的持续高景气和汽车高速连接器的成长趋势，分析师维持对公司“买入”的评级。然而，报告也提到了潜在的风险，包括汽车销量不及预期、消费电子复苏不及预期、汽车连接器客户拓展不足以及高级别智能驾驶的实际落地进度低于预期。