贵金属周报：避险情绪驱动，价格延续强势

2024/04/08 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国3月非农和ADP就业数据超预期强劲，近期以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆和中东局势升级迹象都令避险情绪升温，再通胀预期升温，白银价格大幅上涨。截至上周五，周度涨幅9.96%，报收27.6美元/盎司，关注下方支撑位25，上方压力位29.5。 美国3月非农和ADP就业数据超预期强劲，近期以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆和中东局势升级迹象都令避险情绪升温，美黄金价格延续强劲。截至上周五，美黄金报收2349美元/盎司，周内上涨4.2%，关注上方压力位2310，下方支撑位2380。 周度观点02 美国3月非农就业数据超预期强劲，2月核心PCE数据和PCE数据均符合预期，美联储3月议息会议维持利率不变，公布的点阵图显示年内会降息3次，鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，美国经济数据仍具韧性，贵金属价格延续上行。近期以色列战机轰炸伊朗驻叙利亚大使馆，中东局势升级迹象都令避险情绪升温，美国通胀数据粘性仍存，通胀预期再次回升。美联储议息会议释放鸽派信息超市场预期，而且美国目前正处于政策紧缩周期尾声，美元指数有进一步走弱的趋势，预计短期内贵金属价格仍受到支撑。消息面建议关注周三将公布的美国3月CPI同比数据和周四公布的美国3月PPI年率。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存增加3,887.57千克至552,977.12千克，上期所库存较上周持平于3,105千克。 l白银方面，本周comex库存增加28,257.61千克至8,977,900.51千克，上期所库存增加7,887千克至1,036,328千克。 ◆持仓（4月2日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为236, 574手，较上周增加18, 208手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为52, 152手，较上周增加4, 226手。 ◆策略建议：操作上建议持逢回调买入思路，谨慎追高，参考沪金06合约运行区间543-563，参考沪银06合约运行区间6800-7200。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø以色列对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭，中东战火愈演愈烈，胡塞武装向以色列发动多次袭击，包括无人机袭击特拉维夫发电厂和本古里安国际机场，以及在红海亚喀巴湾海港发射巡航导弹。中东局势升级迹象令市场避险情绪升温。 Ø美联储理事鲍曼表示，现在还不是考虑下调指标利率的时候，并指出如果通胀回落的进展停滞不前，可能会进一步加息。她称，虽然通胀已经降温，并有可能继续朝着2%的目标回落，“但我们仍未到适合下调政策利率的程度，我仍认为通胀面临一些上行风险”。达拉斯联储总裁洛根表示，通胀形势日益受到上行风险的困扰，这表明美联储不会马上推动更宽松的货币政策。“我认为现在考虑降息还为时过早。 Ø美国劳工部最新数据显示，3月新增非农就业人数录得30.3万人，再度高于市场预期。3月失业率录得3.8%，较上个月有所回落，已是第26个月处于4%以下。此外，1月新增非农就业人数由22.9万人上修为25.6万人，2月由27.5万人下调至27万人，合计共增加2.2万人，不过较初值仍有下调10.2万人。此外，本周三公布的ADP报告同样显示劳动力招聘仍然活跃。整体来看，3月非农就业总人数继续上行，意味着就业市场仍然强劲。 07基金持仓 08本周关注重点 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105