贵金属周报：非农数据弱于预期，价格具有支撑
【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号2024/05/06 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国4月非农就业数据弱于预期，薪资环比增速放缓，市场降息预期升温，中东地缘局势边际缓和，避险情绪降温，美白银价格回调。截至上周五，周度跌幅2.65%，报收26.79美元/盎司，关注下方支撑位25.5，上方压力位29。 美国4月非农就业数据弱于预期，薪资环比增速放缓，市场降息预期升温，中东地缘局势边际缓和，避险情绪降温，美黄金价格回调。截至上周五，美黄金报收2310美元/盎司，周内下跌1.68%，关注上方压力位2340，下方支撑位2270。 周度观点02 美国4月非农就业数据弱于预期，薪资环比增速放缓，市场降息预期升温，预计首次降息时间是9月。美联储5月议息会议宣布放缓缩表，并表示在高通胀和强就业环境下推迟降息是合适的，中东地缘局势边际缓和，避险情绪降温，贵金属价格偏弱震荡。美国通胀数据粘性仍存，通胀预期再次回升，对价格下方构成支撑。美国目前正处于政策紧缩周期尾声，但前期中东局势紧张驱动贵金属价格脉冲式上涨面临回调压力，国内经济复苏背景下人民币汇率具有一定的升值动力，预计短期内贵金属价格承压。消息面关注近期美联储官员发言对降息路径的提示。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存增加3,049.91千克至551,178.59千克，上期所库存与上周持平于3,078千克。 l白银方面，本周comex库存增加50,760.67千克至9,195,710.92千克，上期所库存增加7,874千克至856,322千克。 ◆持仓（4月30日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为230, 531手，较上周增加1, 631手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为49, 192手，较上周减少7, 068手。 ◆策略建议：建议待价格回调后可择机布局多单，参考沪金08合约运行区间529-558，沪银06合约运行区间6800-7300。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø4月美国新增非农就业17.5万人，远不及前3个月，为2023年10月以来低点。失业率再度抬升，4月失业率上升至3.9%，4月劳动力平均时薪同比为3.9%，较上一月下行0.2个百分点，为2021年6月以来首次跌破4.0%。就业市场已经出现疲软现象，就业数据以及回落的薪资增速给美联储年内降息提供更多支撑，三季度降息预期有所提升。 Ø美国4月ISM制造业PMI为49.2，低于前值50.3和预期值50，4月ISM非制造业PMI为49.4，预期52，前值51.4。美国4月制造业PMI指数再度跌破50，服务业PMI指数也跌破50，为2022年12月以来低点，其中新订单和就业分项指数走弱更加明显。 Ø美联储召开5月份议息会议，宣布保持利率不变，放缓缩表速度，宣布减持美国国债的速度从当前的600亿美元/月下降至250亿美元/月，机构债和MBS减持上限维持在350亿美元/月不变。并表示在高通胀和强就业环境下推迟降息是合适的，议息声明表达了近期通胀水平下行停滞的担忧。 07基金持仓 08本周关注重点 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心Tel/027-65777105
