晨报

【交易观点】 ➢哈尔滨电气（1133.HK）：公司公告24年上半年盈喜，预期净利润同比增长523.5% 公司于7月15日晚发布公告，预期2024年半年度录得归母净利润约人民币5.3亿元（上年同期0.85亿元），同比大幅增长约523.5%，主要原因为公司大力开拓市场取得积极成效，营业收入规模较上年同期明显增长，毛利率水平同比有所提升。 公司是中国煤电主机设备三家提供商之一，预计公司将在大型能源设备行业景气提升背景下受益。预期2024年公司在消耗完毕前期低价订单后，煤电业务营收、毛利提升。公司同时是国有唯二的大型水电主机设备提供商，《抽水蓄能发展总体规划》计划到2030年我国抽水蓄能装机量达到1.2亿千瓦，公司预计将受益于相关需求增长。 我们的观点：公司作为中国三大能源设备制造国企之一，将受益于国家火电、水电、核电等行业的稳定发展态势。此次盈喜展示了公司管理运营水平提升，订单质量积极向好的态势，建议保持积极关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 ➢暑期档票房市场持续升温，把握文娱行业投资机会-互联网行业周报（7.8-7.12） 总体来看，由于目前中国经济与消费处于恢复性阶段，因此随着中报披露期临近，部分互联网企业可能面临业绩增长放缓或不达预期的风险。但港股在经历海外资金战术性回流，估值倍数已经有明显修复，虽然互联网公司在宏观经济压力下基本面的改善幅度不大，但目前互联网公司普遍回购和相对较低的估值，叠加政策持续落地和AI技术逐步改造业务提升效率，使得目前行业总体仍然有投资价值。此外随着暑期档票房市场持续升温，我们认为应该把握文娱行业投资机会。综上建议关注有优质技术及较高护城河的港股互联网公司。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢美联储三季度或降息，利好港股估值修复-股指期货周报（7.8-7.12） 上周恒指回升，受外部环境利好影响市场风险偏好增加，恒指科技上涨明显；恒指目前在日线MA250附近获得稳定支撑。我们认为伴随着三季度美联储降息预期的增加以及近期国内三中全会的临近，港股在中短期内面临一段相对稳定的市场环境。由于港股当前估值仍处于相对低位， 其对于外部环境变化特别是美联储利率的变化会较为敏感，因此年内港股或具有相较上半年更好的投资机会。但仍有国内国外两方面的因素压制港股的长期上行。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有谨慎乐观的态度，建议投资基调应以寻找结构性机会为主。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢7月15日中资美元债一级市场发行1只债券 青岛国信拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级债券。初始指导价6.5%区域，信银资本(B&D)、兴业银行香港分行、中信证券、中国银河国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人；海通国际、华泰国际、中银国际、中国银行、招商永隆银行、招银国际、交银国际、国泰君安国际、中金公司、兴证国际、民银资本、中泰国际、浦银国际、国元证券香港、农银国际担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。 ➢另有1家主体潜在发行 宁波鄞城集团（惠誉：BBB稳定，穆迪：Baa3稳定）拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级可持续债券。本次发行已委托国泰君安国际(B&D)、中信证券、中信建投国际、中国银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；由上银国际、中国银河国际、中金公司、民银资本、信银资本、兴业银行香港分行担任联席账簿管理人和联席牵头经办人，于7月16日召开固收投资者电话会议。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至7月15日，恒生指数下跌1.52%，报收18015.94点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.56%、-0.75%和-1.48%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.9%和-2.9%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中原材料业和能源业表现相对较好，涨跌幅分别为0.09%和-0.15%；非必需性消费和医疗保健业市场走势较弱，涨跌幅分别为-2.21%和-2.27%。内地股市方面，截至7月15日，上证指数收盘价为2974.01点，上涨0.09%；深证综指收盘价为1604.01点，下跌0.83%。陆港股通方面，截至7月15日，当日沪股通北上资金净流量为9.24亿元，深股通北上资金净流量为-38.64亿 元，共计陆股通资金净流入-29.4亿元；当日沪市港股通南下资金净流入24.64亿元，深市港股通南下净流入为20.24亿元，共计港股通资金净流入44.88亿元。 美国三大股指集体收涨：截至7月15日，道琼斯工业指数报收40211.72点，较前一个交易日上涨0.53%；标普500指数报收5631.22点，较前一个交易日上涨0.28%；纳斯达克指数报收18472.57点，较前一个交易日上涨0.4%。此外，费城半导体指数报收5777.71点，较前一个交易日上涨0.04%。欧洲股市方面：截至7月15日，英国富时100指数报收8182.96点，较前一个交易日下跌0.85%；法国CAC40指数报收7632.71点，较前一个交易日下跌1.19%；德国DAX指数报收18590.89点，较前一个交易日下跌0.84%。 期货市场方面：截至7月15日，恒生期货收盘价为23482.08点，较前一个交易日下跌 1.67%。布伦特原油收盘价为84.88美元/桶，较前一个交易日下跌0.18%。此外，人民币兑美元汇率报7.26元/美元，较前一个交易日上涨0.06%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk