油脂：炒作情绪降温 油脂震荡回调

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第27周（6月29日至7月5日）125家油厂大豆实际压榨量为199.29万吨，开机率为56%；较预估高1.76万吨。 2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为277705吨，较上月同期出口的110667吨增加150.94%。 3、巴西外贸部秘书处(SECEX)公布的数据显示，2024年上半年巴西大豆出口量为6415万吨，同比提高2.23%。 4、乌克兰农业部表示，截至周五，乌克兰已经收获115.4万公顷谷物和油籽，已收获产量为370万吨。2024年乌克兰油籽产量估计为2100万吨，使得谷物和油籽产量合计为7700万吨，低于2023年的8100万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美国中西部地区开始受到高温威胁，对美豆价格形成支撑，但巴西大豆出口量持续刷新历史记录，限制了CBOT大豆反弹空间。加拿大油菜籽目前生长状况良好，受美豆油强势反弹提振，ICE油菜籽回升至近一个月高点。马来西亚棕榈油预计将温和累库，但市场对未来棕榈油产量产生担忧，马棕榈油价格重心上移。能源方面，美国夏季汽油消费预期强劲，飓风可能干扰石油供应，但中东地缘风险的缓解令油价承压，国际原油价格出现回落。国内基本面偏弱，进口大豆和油菜籽供应充足，三大油脂总库存继续回升，未来库存预计将保持增势，印尼澄清关税计划并非针对中国，炒作情绪降温，且北美产区天气炒作强度有限，油脂短期或承压运行。