油脂：美豆天气炒作降温 油脂减仓回调

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部数据，美国7月大豆压榨量为554万短吨，高于6月的523.7万短吨。7月生产燃料乙醇的玉米使用量为4.54亿蒲式耳，低于6月的4.93亿蒲式耳，但高于上年同期的4.457亿蒲式耳。 2、据Wind数据，截至9月4日，全国进口大豆港口库存为683.303万吨，8月28日为687.413万吨，环比减少4.11万吨。 3、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年8月1-31日马来西亚棕榈油单产增加6.45%，出油率增加0.32%，产量增加8.3%。 4、印度8月份食用油进口量环比增长5%，达到创纪录的185万公吨；8月份棕榈油进口量环比增长3.6%，达到112万公吨，为9个月来最高水平。 二、基 本 面数 据图表（数据来 源 ：Wind、 金 石期 货 研 究 所） 三、观点及策略 国内油脂市场方面，三大油脂库存维持高位，截至2023年度第34周，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为207.69万吨，较上周减少0.55万吨，降幅0.26%；同比2022年第34周三大油脂商业库存121.25万吨增加86.44万吨，增幅71.29%。另外港口大豆出现小幅累库，且预计本周开工率提升，油脂供应相对充足。短期国内油脂市场并没有明显供需矛盾，节前备货是目前消费端主动力。长期供应方面加拿大和美国油籽产量将面临下调，预计油脂仍将转为区间震荡。