行情回顾与展望
行情回顾
本周国内油脂现货供应宽松，豆油菜籽油库存偏高，油脂溢价抑制需求。传闻菜籽反倾销调查转机打击多头情绪，叠加外围油脂油料走弱，国内豆油和菜油期货回调近6%，棕榈油期货振荡后收平。外盘方面，USDA报告利多但美元指数强势抑制大宗商品价格，市场担忧美国生物柴油政策不利大豆需求，CBOT大豆和豆油期货回调超3%和7%。马来西亚棕榈油进入减产周期，库存超预期下降，印尼B40计划不变，马棕油期货相对抗跌，较上周收跌约1%。
行情展望
基本面变化：
- 北美大豆：USDA月报调低美豆产量1.21亿蒲，单产下调幅度超预期（中性偏多）。
- 南美大豆：巴西CONAB上调巴西大豆产量，阿根廷大豆产量预期调高（中性偏空）。
- 国际油菜籽：美国农业部预计全球菜籽油供应同比降低13%（偏多）。
- 国际棕榈油：马来西亚产量环比下降，印尼棕榈油生物柴油掺混率提高至40%（偏多）。
走势展望：
- 国内油脂短期基本面偏弱，预计偏弱震荡。
- 棕榈油产地基本面偏强，短期因政策执行不确定性多空分歧较大，中长期供应收紧趋势未改，预计维持相对偏强地位。
注册仓单量与基差走势
三大油脂基差走势图显示...
CFTC持仓
CBOT大豆管理基金净空头减少，豆油管理基金净多头增加。
主要港口升贴水
南美和美国墨西哥湾大豆升贴水均下降。
基本面数据
- 美国大豆：收割率96%，出口进度同比增加，压榨量及豆油库存同比增加。
- 巴西大豆：10月出口量低于去年同期，1-10月累计出口量高于去年同期。
- 加拿大油菜籽：出口量及库存同比增加，压榨量同比增长。
- 马来西亚棕榈油：10月产量、出口量下降，库存下降。
- 印尼棕榈油：8月产量、出口量下降，库存下降。
- 印度植物油：10月进口量同比增加，库存量下降。
- 中国大豆：9月进口量同比增加，累计进口量同比增加。
- 中国菜籽：9月进口量同比增加，累计进口量同比减少。
- 中国菜籽油：9月进口量同比增加，累计进口量同比减少。
- 中国棕榈油：9月进口量同比减少，累计进口量同比减少。
- 豆油生产：全国主要油厂大豆库存及豆油商业库存同比增加，开机率53%。
- 菜籽油生产：沿海及华东地区菜籽油库存同比增加，开机率31.05%。
- 棕榈油库存：全国重点地区棕榈油库存同比下降，进口利润下降。
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