前期做多情绪降温 PVC进入震荡回调期

发布时间：2026-01-21 14:17:27作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 1月20日，PVC期货主力合约收涨0.25%至4807.0元。 资金流向 1月20日收盘，PVC期货资金整体流入6811.38万元。 背景分析 近期个别装置检修以及部分装置降负生产，行业开工率略有下降，截至1月16日，PVC周度行业开工率为79.63%，环比下降0.04个百分点，周度产量为48.75万吨，环比下降0.03万吨，降幅0.05%，当前PVC装置检修计划较少，且停车时间短，开工率整体维持高位。 后市展望 前期做多情绪降温后，PVC进入震荡回调期，4月1日起PVC出口退税取消，此前预计将有抢出预期，PVC近月合约表现或强于远月，春节假期前下游终端行业进入淡季，叠加上游高供应不减，短期PVC将震荡运行。 研报正文研报正文 核心逻辑： 1、成本方面，内蒙古地区有序用电加强，导致阶段性供应收紧，加强市场挺涨信心，截至1月20日，内蒙古乌海地区电石价格为2500元/吨，环比提高100元/吨。 2、供应方面，近期个别装置检修以及部分装置降负生产，行业开工率略有下降，截至1月16日，PVC周度行业开工率为79.63%，环比下降0.04个百分点，周度产量为48.75万吨，环比下降0.03万吨，降幅0.05%，当前PVC装置检修计划较少，且停车时间短，开工率整体维持高位。 3、需求方面，前期PVC价格底部回升，呈现出走暖迹象，工厂预售订单增加，截至1月16日，PVC生产企业周度预售订单量为92.62万吨，周度环比提高1.69万吨，增幅1.86%，在地产行业低迷的影响下，下游制品企业订单较少，部分中小型企业预计本月中下旬开始放假，当前整体开工率维持偏低水平，截至1月16日，PVC下游工厂综合开工率为43.91%，环比上周下降0.11个百分点; 出口方面，海外市场处于淡季，PVC出口较为平淡，财政部和国税总局发布公告，明确自2026年4月1日起，取消PVC相关产品的出口退税，出口退税取消直接抬升PVC出口成本，从而压缩传统PVC产品的出口利润空间，在4月1日之前，市场可能出现抢出口现象。 4、库存方面，进入1月份后，下游终端逐步停工放假，对PVC的需求减少，社会库存积累，截至1月16日，国内PVC周度社会库存56.16万吨，环比提高2.78%，同比提高41.20%。 5、展望后市，前期做多情绪降温后，PVC进入震荡回调期，4月1日起PVC出口退税取消，此前预计将有抢出预期，PVC近月合约表现或强于远月，春节假期前下游终端行业进入淡季，叠加上游高供应不减，短期PVC将震荡运行。 关联品种关联品种PVC所属公司：广金期货