通信设备及服务2024年第28周周报：WAIC 2024召开，国内云投入持续加大

2024.07.07 WAIC2024召开，国内云投入持续加大 ——2024年第28周周报 �彦龙(分析师)黎明聪(分析师)苏哲西(研究助理) 010-839397750755-23976500021-38031652 wangyanlong@gtjas.comlimingcong@gtjas.comSuzhexi028697@gtjas.com 登记编号S0880519100003S0880523080008S0880123070147 本报告导读： 2024年世界人工智能大会召开，继续掀起AI投资热潮。Canalys统计2024Q1中国大陆云服务支出增长20%，国内AI云服务投入浪潮延续 通信设备及服务 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 通信设备及服务《电信业务稳健增长，千帆星网即将首次发射》 2024.06.30 通信设备及服务《推理提升800G需求，硅光平台加速落地》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 2024年世界人工智能大会召开，继续掀起AI投资热潮。7月4日-7月6日，2024世界人工智能大会(WAIC2024)在上海举办。本次大会 吸引了500余家企业前来参展，重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域从合作项目金额上，本届大会对接132个采购团组，形成126个项目采购需求， 预计意向采购金额150亿元，推动24个重大产业项目签约，预计总投资额超400亿元。我们认为随着7月WAIC的召开，AI赋能、AI基础设施仍将为市场投资者关注的热点。 Canalys统计2024Q1中国大陆云服务支出增长20%，国内AI云服务投入浪潮延续。根据Canalys数据，2024年第一季度，中国大陆的云基础服务支出同比增长20%，达92亿美元。其中阿里云，华为云 和腾讯云占比分别为37%、19%、16%。在资本支出方面，阿里云5月透露将在韩国、马来西亚、菲律宾、泰国和墨西哥这�个国家建立新的数据中心，加速全球扩展。同时近日，字节揭露出计划在马来西亚追加3.2亿美金投资，用于扩建其在改国的数据中心，同时还计划 投资21.2亿美金建立人工智能中芯。我们认为，国内三大云厂和字节等互联网厂商陆续在国内和海外建立数据中心，将带动国内算力产业链更加景气繁荣。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价 值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会； 三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧 影响盈利能力。 2024.06.23 通信设备及服务《国内算力产业即将进入高景气周期》 2024.06.23 通信设备及服务《5G-A与低空经济融合快速推进》 2024.06.10 通信设备及服务《时空信息集团成立，大厂布局数万卡超大集群》 2024.06.03 目录 1.一周投资观点3 2.一周行情回顾3 2.1.一周通信板块表现3 3.下周公告提醒（0708-0714）4 4.限售解禁提醒（未来三个月）5 附录1：主要公司盈利预测与估值5 1.一周投资观点 2024年世界人工智能大会召开，继续掀起AI投资热潮。7月4日-7月6日， 2024世界人工智能大会(WAIC2024)在上海举办。本次大会吸引了500余家企业前来参展，重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域从合作项目金额上，本届大会对接132个 采购团组，形成126个项目采购需求，预计意向采购金额150亿元，推动24 个重大产业项目签约，预计总投资额超400亿元。我们认为随着7月WAIC的召开，AI赋能、AI基础设施仍将为市场投资者关注的热点。 Canalys统计2024Q1中国大陆云服务支出增长20%，国内AI云服务投入浪潮延续。根据Canalys数据，2024年第一季度，中国大陆的云基础服务支出同比增长20%，达92亿美元。其中阿里云，华为云和腾讯云占比分别为37%、19%、16%。在资本支出方面，阿里云5月透露将在韩国、马来西亚、 菲律宾、泰国和墨西哥这�个国家建立新的数据中心，加速全球扩展。同时近日，字节揭露出计划在马来西亚追加3.2亿美金投资，用于扩建其在改国的数据中心，同时还计划投资21.2亿美金建立人工智能中芯。我们认为，国内三大云厂和字节等互联网厂商陆续在国内和海外建立数据中心，将带动国内算力产业链更加景气繁荣。 投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。 风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。 2.一周行情回顾 2.1.一周通信板块表现 上周通信板块整体表现略弱于大盘。上周沪深300指数下降0.88%，同期， 通信板块下降1.08%。在申万通信三级子行业中，通信设备和通信服务板块均呈下跌趋势，通信设备下跌幅度为1.26%，通信服务板块下跌幅度为0.72%，跑赢沪深300指数0.16个百分点。 表1：通信行业一周表现（0701-0707） 指数 简称 区间涨跌幅（上周） 区间成交额（上周，亿元） 区间涨跌幅（本年） 市盈率PE（TTM） 000300.SH 沪深300 -0.88% 8780.52 0.00% 12 801770.SI 通信(申万) -1.08% 1277.80 2.50% 38 801102.SI 通信设备（申万） -1.26% 974.77 8.25% 39 801223.SI 通信服务（申万） -0.72% 303.03 -7.49% 38 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 上周，在申万28个一级行业中，多数呈下降趋势。除采掘板块无变动之外，8个板块呈上涨趋势，19个板块呈下降趋势。其中通信行业跌幅为1.08%，位居第16位。 图1：申万28个一级行业上周涨跌幅 有商钢综公房农医采休银建交传化通建纺轻非食汽计家电电机国色业铁合用地林药掘闲行筑通媒工信筑织工银品车算用子气械防 金贸 属易 申申 万万 申申 事产牧生服材运 申申 万万申 业渔物务料输 万万 申申申万万万 装服制金饮机电设设军 饰装造融料 申 申 万申万 器备备工 申万申申申申申万万万万万万 申申申申申万申申申申 万万万万万 万万万万 3% 2% 1% 0% ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( -1% ( ( ( ) ( ) ) ( ( ( ( ( ) ) ) ( ( ) ( ) ( ( ) ( ) ) ( ( -2% ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) -3% -4% -5% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2一周通信个股表现 个股方面，跌多涨少。涨幅前�个股分别为：ST中嘉（+14.47%）、超讯通 信（+12.07%）、ST鹏博士（+9.40%）、天喻信息（+7.60%）、新易盛（+7.18%）；跌幅前�个分别为：坤恒顺维（-17.15%）、线上线下（-11.70%）、中瓷电子 （-10.47%）、灿勤科技（-9.67%）、瑞斯康达（-9.15%）。 表2：通信板块涨跌幅排名前十（0701-0707） 排名 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 代码 简称 区间涨跌幅（上周） 1 000889.SZ ST中嘉 14.47% 688283.SH 坤恒顺维 -17.15% 2 603322.SH 超讯通信 12.07% 300959.SZ 线上线下 -11.70% 3 600804.SH ST鹏博士 9.40% 003031.SZ 中瓷电子 -10.47% 4 300205.SZ 天喻信息 7.60% 688182.SH 灿勤科技 -9.67% 5 300502.SZ 新易盛 7.18% 603803.SH 瑞斯康达 -9.15% 6 300563.SZ 神宇股份 6.80% 688159.SH 有方科技 -9.14% 7 600462.SH ST九有 6.45% 300689.SZ 澄天伟业 -9.09% 8 000851.SZ 高鸿股份 4.91% 603236.SH 移远通信 -8.82% 9 000070.SZ 特发信息 4.21% 300627.SZ 华测导航 -8.41% 10 603559.SH 中通国脉 4.17% 301205.SZ 联特科技 -8.40% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.下周公告提醒（0708-0714） 公告日期 星期 证券名称 公告内容 7月8日 周一 太辰光 分红股权登记 吉大通信 分红股权登记 7月9日 周二 天邑股份 股东大会召开 万马科技 股东大会现场会议登记起始 太辰光 分红派息、分红除权 吉大通信 分红派息、分红除权 7月10日 周三 万马科技 股东大会召开 表3:通信行业下周公告提醒（0624-0630） 元道通信 股东大会召开 挖金客 股东大会现场会议登记起始 普天科技 分红股权登记 7月11日 周四 三维通信 股东大会现场会议登记起始 恒信东方 股东大会召开 会畅通讯 股东大会现场会议登记起始 挖金客 股东大会召开 精伦电子 股东大会现场会议登记起始 光迅科技 分红股权登记 普天科技 分红派息、分红除权 烽火通信 分红股权登记 7月12日 周� 三维通信 股东大会召开 普天科技 股东大会现场会议登记起始 精伦电子 股东大会召开 光迅科技 分红派息、分红除权 烽火通信 分红派息、分红除权 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 4.限售解禁提醒（未来三个月） 表4:通信行业限售解禁（未来三个月） 解禁数量 总股本（万 最新收 代码 简称 解禁日期盘价解禁股份类型 （万股） 股） 股本比 （元） （万元） 300565.SZ 科信技术 2024-07-25 3,931.61 24,970.46 15.75 9.88 38,844.28定向增发机构配售股份 300213.SZ 佳讯飞鸿 2024-08-06 634.00 59,371.86 1.07 5.62 3,563.08股权激励限售股份 300442.SZ 润泽科技 2024-08-08 19,545.95 172,057.76 11.36 23.06 450,729.65定向增发机构配售股份 688205.SH 德科立 2024-08-09 116.74 12,089.28 0.97 27.20 3,175.22首发战略配售股份 688592.SH 司南导航 2024-08-15 1,464.03 6,216.00 23.55 36.01 首发原股东限售股份, 52,719.81 首发战略配售股份 832149.BJ 利尔达 2024-08-16 30,709.12 42,163.00 72.83 3.62 111,167.00首发原股东限售股份 688292.SH 浩瀚深度 2024-08-19 196.43 15,834.67 1.24 14.90 2,926.86首发战略配售股份 占总 解禁股市值 601728.SH 中国电信 2024-08-20 5,803,930.33 9,150,713.87 63.43 6.18 5 首发战略配售股份 003031.SZ 中瓷电子 2024-09-11 554.72 45,105.29 1.23 41.40 22,965.40 定向增发机构配售股份 300590.SZ 移为通信 2024-09-18 1.58 45,881.12 0.00 10.99 17.31 股权激励限售股份 300603