北交所周报（2024年6月第4周）：IPO受理大幅提高，上市节奏逐渐恢复

2024.06.30 相关报告 中小盘研究 中小盘研 究 中小盘 周 报 证券研究报 告 IPO受理大幅提高，上市节奏逐渐恢复 --北交所周报（2024年6月第4周） 周天乐(分析师)赵文通(分析师) 0755-23976003010-83939799 Zhoutianle@gtjas.comzhaowentong026013@gtjas.com 登记编号S0880520010003S0880524030001 本报告导读： - 北交所与其他中小盘指数和大盘指数呈下跌趋势，上市业务全流程恢复常态运作，新增受理25单IPO申请。 摘要： 北交所交易规模较上周扩大，新三板交易规模缩小。6月第4周北证 50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变 动为-2.96%/-6.10%/-3.15%/-3.13%/-0.97%/-1.89%/-0.17%。北证50指 数与沪深主要指数同步下跌。 北交所发行节奏放缓，新增IPO受理大幅提升。截至6月28日，北交所IPO申报企业450家，已上市企业249家，已受理状态企业28 家，已问询状态企业48家，上市委审议状态企业7家，提交注册企 业7家，注册状态企业254家，中止状态企业41家，终止状态企业 189家。6月第4周更新状态中，北交所已受理企业28家，已问询企 业4家，上市委会议通过企业0家，提交注册企业0家，注册企业0 家，终止企业4家。 北交所大多行业呈下跌趋势。其中传媒涨幅最大，为2.89%。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM中位数最高，为67.24倍，传媒位列 第二，为66.21倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位数分别为12.53/14.13/14.20倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3094.14亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为538.52/519.44/315.01亿元，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为14.06/9.89/9.76亿元。 北交所上市业务全流程恢复常态运作，新增受理3单IPO申请。6月 21日晚，北交所网站显示，北交所受理了3家企业的IPO申请，分别 为锦华新材、奥美森和创正电气。这标志着北交所上市业务全流程均已恢复常态运作了，有助于壮大北交所上市公司规模和质地，增加一二级市场供给，强化市场预期和市场信心。 风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可 能影响中小企业盈利能力。 成交下滑拖累表现，风险偏好尚在提升 2024.06.23 上市流程恢复常态，有望带来增量资金 2024.06.23 主题轮动加速，2024Q3中小盘有望回升 2024.06.17 上市委会议重启，北交所IPO有望恢复常态 2024.06.16 量化交易监管强化，将规范北交所市场表现 2024.06.11 目录 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪3 2.北证50下跌，整体表现较差3 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势3 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主4 2.3.北交所交易规模较上周小幅扩大，新三板交易规模减少6 3.北交所发行节奏放缓，但新增受理大幅提升8 4.风险提示9 1.北证50指数下跌，锦波生物等个股值得跟踪 北证50指数下跌。6月第4周北证50指数下跌，当周下跌-2.96%。北交所 周成交额为146.58亿元，较上周上涨2.61%，其中交易额最高的5只个股为立方控股/云星宇/亿能电力/恒进感应/则成电子，成交金额分别为6.79/5.19/4.23/3.73亿元。 综合考虑业绩和流动性等指标，我们认为以下北交所个股值得关注： 表1：北交所值得关注个股一览 个股 代码 介绍 周成交额（亿元） 周换手 率 （%） 周涨跌 幅 （%） 锦波生物 832982 公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商。公司重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品，2022年营收为3.9亿元，同比增长67.15%；归母净利润为1.09亿元，同比增长91.41%，2016-2022年营收/归母净利润CAGR分别为40.26%/33.44%。 1.05 2.30 -2.10 骏创科技 833533 公司是特斯拉注塑件核心供应商。公司从2019年开始为特斯拉提供塑料件产品，2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为533/1496/4006万元。公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张，2022年境外收入为3.01亿元，在总营收中占比超过50%。随着客户产能的进一步提升，以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造，公司有望深度受益。 2.91 6.82 -0.49 鼎智科技 873593 公司是国内主要线性执行器提供商。公司承接了母公司江苏雷利的医疗领域产品业务，并实现了空心杯电机的全自动量产，能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件。公司2022/2024Q1营收为3.18/1.33亿元，分别同比增长63.99%/81.45%，随着海外客的拓产，公司业绩有望保持高增。 1.08 9.88 -5.81 曙光数创 872808 公司是液冷数据中心市场的先行者。赛迪顾问《2024中国液冷应用市场研究报告》显示，2021年至2024H1，曙光数创以平均58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一，稳居行业头名。公司2022/2024Q1营收为5.18/2.05亿元，分别同比增长7,099.03%/27.01%。随着数字经济的快速发展，算力中心的加速建设，公司有望进一步受益。 1.51 1.99 -3.59 利通科技 832225 公司是国内液压胶管细分行业头部企业。公司切入头部客户供应体系，着眼海外市场，超级大力神系列软管等产品已实现进口替代，并成功开发三一重工、徐工集团等头部客户；石油钻采系列软管成功打破国外产品垄断的局面。2024H1公司实现营收2.32亿元，同比增长35.68%，净利润6,307.84万元，同比增长88.77%，保持较高增长态势。随着募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，公司业绩有望延续上扬。 2.88 4.83 0.34 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.北证50下跌，整体表现较差 2.1.北证50指数与沪深主要指数呈下跌趋势 6月第4周北证50指数与科创50主要指数呈下跌趋势。6月第4周北证50/ 科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动为- 2.96%/-6.10%/-3.15%/-3.13%/-0.97%/-1.89%/-0.17%。科创50较上周表现大 幅下滑。 图1：6月第4周北证50指数下跌 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 6月第4周新三板主要指数均下跌，北证50表现弱于三板指数。6月第4周创新成指、三板成指、三板做市均下跌；三板成指/三板做市/创新成指分别变化-1.17%/-0.54%/-1.29%，与北证50指数下跌2.96%相比，新三板指数表现稍有优势。 图2：新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图3：6月第4周新三板主要指数呈下跌趋势 数据来源：Wind、国泰君安证券研究数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所交易规模缩小，换手率下降。6月第4周，249只北交所上市股票成交金额146.58亿元，较上周上升2.61%。其中，立方控股成交金额位列头名，成交金额为6.79亿元。活跃度层面，6月第4周，北证50指数周换手率为5.15%。 2.2.北交所行业与个股以下降态势为主 6月第4周，从行业涨跌幅来看，北交所大多行业呈下降趋势。其中传媒涨 幅最大，为2.89%。从行业估值来看，国防军工市盈率TTM中位数最高，为67.24倍，传媒位列第二，为66.21倍，家用电器/汽车/食品饮料市盈率TTM中位数分别为12.53/14.13/14.20倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所249只股票的总市值为3094.14亿元，其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为538.52/519.44/315.01亿元，分别占北交所总市值的22.49%/10.44%/9.24%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为 14.06/9.89/9.76亿元，分别占北交所总市值的0.45%/0.32%/0.32%。图4：6月第4周大多行业以下降态势为主图5：6月第4周国防军工估值较高 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量 个股数量占比 机械设备 538.52 17.40% 56 22.49% 电力设备 519.44 16.79% 26 10.44% 计算机 315.01 10.18% 23 9.24% 基础化工 302.57 9.78% 24 9.64% 医药生物 293.57 9.49% 20 8.03% 电子 211.37 6.83% 16 6.43% 汽车 203.76 6.59% 22 8.84% 美容护理 141.15 4.56% 2 0.80% 轻工制造 83.83 2.71% 9 3.61% 农林牧渔 74.76 2.42% 9 3.61% 社会服务 62.37 2.02% 3 1.20% 建筑装饰 58.26 1.88% 6 2.41% 通信 57.22 1.85% 4 1.61% 家用电器 48.88 1.58% 7 2.81% 食品饮料 35.96 1.16% 4 1.61% 有色金属 32.47 1.05% 3 1.20% 交通运输 26.38 0.85% 2 0.80% 环保 19.34 0.63% 4 1.61% 国防军工 18.27 0.59% 2 0.80% 表2：6月第4周机械设备、电力设备、计算机行业市值占比较大 公用事业 17.30 0.56% 2 0.80% 建筑材料 14.06 0.45% 2 0.80% 传媒 9.89 0.32% 1 0.40% 纺织服饰 9.76 0.32% 2 0.80% 合计 3094.14 100.00% 249 100.00% 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 个股层面，北交所股票上涨比例为16.87%。6月第4周，在北交所上市的 249只个股中，则成电子/恒进感应等42只个股上涨，其中则成电子上涨 30.24%，涨幅最大；秋乐种业等3支股票涨幅为0；九菱科技/新威凌等204 涨幅TOP5 跌幅TOP5 股票代码 股票名称 6月第4 周涨幅（%） 所属行业 股票代码 股票名称 6月第4 周跌幅 （%） 所属行业 837821.BJ 则成电子 30.24 电子 873305.BJ 九菱科技 -17.63 机械设备 838670.BJ 恒进感应 10.46 机械设备 871634.BJ 新威凌 -14.70 有色金属 833427.BJ 华维设计 5.98 建筑装饰 870199.BJ 倍益康 -14.58 家用电器 838701.BJ 豪声电子 4.89 电子 837748.BJ 路桥信息 -13.81 计算机 834033.BJ 康普化学 4.68 基础化工 837092.BJ 汉鑫科技 -12.64 计算机 只个股下跌，其中九菱科技下跌17.63%，跌幅最大。表3：6月第4周则成电子涨幅最大 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 北交所上市业务全流程恢复常态运作，新增受理25单IPO申请。截至6月28日，北交所受理了25家企业的IPO申请，分别为鼎佳精密、德芯科技、昆仑联通、海金格等。北交所上市业务全流程自上周恢复常态运作后，IPO申请受理呈大幅度上涨，强化了市场预期、提高了市场信心。 2.3.北交所交易规模较上周小幅