双焦策略周报

双 焦 策 略 周 报 煤焦：焦炭存在提降预期，焦煤库存明显增加 目录 1、本周焦炭现货价格下跌，焦炭盘面价格下跌；2、本周焦煤现货价格下跌，焦煤盘面价格下跌；3、本周高炉产能利用率、日均铁水产量、高炉开工率均有下降；4、本周独立焦企产能利用率上升、日均产量上升、焦炭库存下降；5、本周洗煤厂产能利用率上升，日均产量上升，精煤库存上升；6、本周钢厂焦炭库存下降、港口焦炭库存下降、焦炭总库存下降；7、本周焦化厂、钢厂焦煤库存上升，港口焦煤库存上升，焦煤总库存上升；8、本周焦炭现货利润增加，09合约盘面亏损减少。 1.1价格：焦煤价格下跌，焦炭现货下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约价格下跌，焦炭主力合约价格下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：焦煤基差增加33.5元/吨，焦炭基差减少33.35元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：焦煤9-1价差缩小7元/吨，焦炭9-1价差缩小13元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：焦炭/焦煤扩大，焦炭/铁矿扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：螺纹/焦炭缩小，热卷/焦炭扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 1.8仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1557.9元/吨，唐山准一焦炭仓单成本2151.8元/吨 1.9汽运价格：汽运费下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦化厂焦炭产量上升、钢厂焦化厂焦炭产量略有上升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2焦炭库存：钢厂焦炭库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5焦炭库存：港口焦炭库存下降、焦炭总库存下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1焦煤供应：110家洗煤厂样本产能利用率上升，日均产量上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2焦煤库存：110家洗煤厂样本原煤库存上升，精煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3焦煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5焦煤库存：钢厂炼焦煤库存上升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.6焦煤库存：钢厂炼焦煤库存可用天数暂无变化 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.7焦煤库存：港口炼焦煤库存增加12万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.8焦煤库存：焦煤总库存上升14.94万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1需求：高炉产能利用率、日均铁水产量、高炉开工率均有下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦化利润：焦企利润小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦化利润：焦炭09合约盘面亏损减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 煤焦总结：焦炭存在提降预期，焦煤库存明显增加 总结 焦炭方面，本周焦炭市场暂稳运行，随着钢材需求不济和钢坯市场的价格下跌，焦炭市场情绪再次转弱。供应方面，目前焦企开工暂无变化，大多维持之前高位开工节奏，本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为72.71%增0.48%；焦炭日均产量66.95增0.44。需求方面，本周钢厂高炉开工率81.5%，环比减少0.15%，日均铁水产量235.75万吨，环比减少0.08万吨。铁水产量小幅回落但仍维持高位，对焦炭刚需仍有较强支撑。库存方面，本周焦化厂焦炭库存减少6.57万吨，钢厂焦炭库存减少1.27万吨，港口焦炭库存减少4.48万吨，焦炭总库存减少14.18万吨。综合来看，随着铁水产量连续小幅回落，钢厂对焦炭刚需有所转弱，市场上提降声音已经出现，不排除下周提降的可能性。加之近期焦煤价格持续下移，焦炭成本支撑渐弱，预计短期焦炭盘面将震荡偏弱运行，后续市场走向需关注焦钢企业成本利润变化以及开工情况。 焦煤方面，本周炼焦煤市场弱势运行，煤焦市场降势已显，市场后市心态悲观。供给方面，本周开工率较上周基本持平，整体有小幅上涨，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.55%较上期增0.73%；日均产量59.13万吨增0.81万吨；原煤库存228.24万吨降4.69万吨；精煤库存183.77万吨增1.15万吨。需求方面，钢材市场整体上呈现供需双弱的格局，库存开始累库，铁水产量连续小幅回落，下游钢焦企业对高价焦煤观望情绪浓厚，市场成交减弱。库存方面，本周样本煤矿焦煤库存增加2.38万吨，焦化厂库存增加1.67万吨，钢厂库存增加16.88万吨，港口库存减少3.37万吨。焦煤总库存环比增加29.93万吨，同比仍下降391.44万吨。综合来看，焦煤供应逐步增加，下游焦钢企业观望心态明显，焦煤市场供需逐步宽松。预计短期焦煤盘面将呈偏弱运行态势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。