向上驱动不足，煤焦弱势运行

焦煤焦炭周报 向上驱动不足，煤焦弱势运行 核心观点 焦炭 截至6月21日，港口准一级湿熄焦平仓价1990元/吨，折算期货仓单成本约2174元/吨。 供需方面，截至6月21日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比降0.12万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.94万吨，周环比增0.63万吨。 宝城期货研究所 整体来看，近期市场多空因素交织，焦炭期价低位宽幅震荡，建议偏空对待或暂时观望。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤 截至6月21日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1840元/吨，折算期货仓单成本约1620元/吨。 供需方面，截至6月21日当周，523家炼焦煤矿精煤日产75.1万吨，周环比降0.8万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量114.03万吨，周环比降0.12万吨。 作者声明 整体来看，焦煤供需两端均有偏空预期，叠加宏观支撑走弱，带动期货主力合约震荡下行，近期建议偏空对待或暂时观望。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，焦化利润维持低位，焦企复产积极性低迷，供应暂时企稳运行。具体数据来看，据Mysteel统计，截至6月21日，230家独立焦化厂产能利用率73.33%，环比上周减0.24%，同比减2.57%，焦炭日均产量53.64万吨，环比减0.18万吨，同比减2.96万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87.57%，环比增0.03%，同比增0.20%，日均产量47.1万吨，环比增0.02万吨，同比减0.06万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤产量仍处较低水平，具体数据来看，截至6月21日，110家洗煤厂开工率66.57%，环比减2.38%，同比去年减5.89%；洗煤厂日均产量56.19万吨，环比减2.59万吨，同比去年减5.00万吨；洗煤厂原煤库存232.67万吨，环比减3.56万吨；精煤库存174.58万吨，环比减4.16万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量维持在240万吨附近企稳，具体数据来看，据Mysteel统计，截至6月21日，钢厂盈利率51.95%，环比增2.17%，同比去年减8.22%；247家钢铁企业高炉产能利用率82.81%，环比上周增0.76%，同比去年减1.28%；高炉开工率89.76%，环比上周增0.23%，同比减1.84%；日均铁水产量239.94万吨，环比增0.63万吨，同比减5.91万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤需求继续企稳，具体数据来看，截至6月21日，全样本独立焦化厂库存总量为922.03万吨，可用天数为10.4天，对应焦煤日耗为88.66万吨，日耗环比减0.38万吨；247家钢厂库存为754.31万吨，可用天数为12.04天，折算日耗为62.65万吨，环比增0.04万吨；合计日耗为151.31万吨，环比减0.34万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至6月21日，230家独立焦化厂焦炭库存35.75万吨，环比上周增0.4万吨，同比去年减37.3万吨；全样本独立焦化厂库存61.4万吨，环比增1.2万吨，同比去年减34.3万吨；247家钢厂库存556.1万吨，环比减0.4万吨，同比去年减44.7万吨；四大港口焦炭总库存203.35万吨，环比减1.9万吨，同比去年减11.3万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至6月21日，样本矿山焦煤库存274.45万吨，环比增0.00万吨，同比去年减38.56万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存922.03万吨，环比减3.90万吨，同比增119.63万吨；港口库存合计234.5万吨，环比增0.00万吨，同比增14.70万吨；247家钢厂库存754.31万吨，环比减2.07万吨，同比增28.39万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.4焦化利润 焦化利润方面，根据Mysteel统计，截至6月21日，30家样本焦企吨焦盈利2元/吨，环比减4元/吨。 数据来源：MYSTEEL