煤焦日报：利多驱动不足，焦煤维持弱势

核心观点

• 焦炭：11月25日，焦炭主力合约报收1643元/吨，上涨0.98%，持仓量3.44万手，仓差-847手。现货市场日照港准一级湿熄焦价格1670元/吨，持平；青岛港准一级湿熄焦价格1470元/吨，下跌0.68%。焦煤供应端强预期降温，拖累焦炭成本支撑，期货维持偏弱震荡，需关注焦煤供应情况。
• 焦煤：11月25日，焦煤主力合约报收1086点，下跌1.00%，持仓量49.70万手，仓差-1950手。现货市场甘其毛都口岸蒙煤价格1280.0元/吨，持平。煤炭行业反内卷预期缓和、蒙煤加速通关致供应端支撑减弱，但年末煤矿产量或下滑及12月政治局会议影响，焦煤期货下行持续性待观察。

关键数据

• 焦炭：主力合约价格1643元/吨，涨幅0.98%，持仓量3.44万手，仓差-847手；现货日照港1670元/吨（持平），青岛港1470元/吨（下跌0.68%）。
• 焦煤：主力合约价格1086点，跌幅1.00%，持仓量49.70万手，仓差-1950手；现货蒙煤1280.0元/吨（持平）。

研究结论

• 焦炭：成本支撑趋弱，期货偏弱震荡，持续关注焦煤供应变化。
• 焦煤：供应端支撑减弱，但年末产量下滑及政策会议或限制下行，下行持续性待观察。