股票策略收益提升，CTA策略持续回撤

股票策略收益提升，CTA策略持续回撤 2024年06月19日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（06.11-06.14） 股票市场，各大主要指数涨跌参半，沪深300周度收益为-0.91%，较之于中小盘的0.08%和0.53%的涨幅收跌，本周各大类风格因子多数收跌，其中贝塔因子录得显著正收益，剩余因子中规模、账面市值比和流动性因子的跌幅最大。 商品市场收跌，南华综合指数-1.03%。农产品、能化、贵金属、有色金属和黑色上周收益分别为-1.06%、0.39%、-4.07%、-2.67%和-0.47%。风格因子方面，本周因子多数收涨，截面动量因子的跌幅最显著，其余因子唯偏度因子的涨幅较显著。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 本周多数策略表现相较上周有所提升。量化多头策略有所修复，量化多头表现相对优于主观多头。在跟踪管理人超额表现出现一定分化，相较前一周普遍有提升，其中1000指增超额表现靠前，其次是300指增，而500指增的分化程度相对显著。CTA策略持续回撤，量化CTA好于主观CTA。在跟踪量化管理人涨跌参半，长周期管理人优于短周期管理人优于中周期管理人，截面策略略好于时序策略，基本面策略有一定修复。当前商品市场表现震荡，板块间分化关系不稳定，对量化CTA造成磨损。市场中性策略盈利。多头端，500指增和1000指增的超额相较上周有一定提升；对冲端，贴水有所收敛，不利于中性持仓。在跟踪管理人普遍盈利，相较上周表现提升。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.06.10-2024.06.17），稳健型FOF组合01基金净值从1.1630上升到1.1653，保持微幅上涨，区间累计收益0.20%，区间最大回撤为0.00%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为6.67%，年化主动收益为11.74%，夏普比率为0.55，卡玛比率为0.72，主动收益表现较好，年化总风险为6.63%，年化主动风险为8.27%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近一周，近一月，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金；分别有76.67%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13