FOF周报—多数策略回撤，股票CTA均调整

多数策略回撤，股票CTA均调整 2024年07月04日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（06.24-06.28） 股票市场，各大主要指数大幅收跌，沪深300周度收益为-0.97%，较之于中小盘的-3.12%和-3.15%的跌幅较小，本周各大类风格因子涨跌参半，其中账面市值比和盈利率因子录得显著正收益，剩余因子中残差波动率和非线性市值因子的跌幅最大。 商品市场收跌，南华综合指数-0.51%，分板块来看，农产品板块、能化板块、贵金属板块、有色金属板块和黑色板块上周收益分别为-1.81%、-0.16%、3.11%、-0.92%和-2.28%。风格因子方面，本周因子多数收涨，流动性和期限结构因子的涨幅最显著，其余因子对冲压力的跌幅较显著。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 本周各策略表现分化。量化多头策略，在跟踪管理人均录得正超额，相较前一周超额普遍有所提升，各类指增均有所表现，其中500和1000指增的超额较好。当前市场仍处于震荡筑底的阶段，阿尔法环境的不稳定性凸显。CTA策略转为回撤，量化CTA表现好于主观CTA。在跟踪量化管理人涨多跌少，各周期策略均有一定表现，中长周期策略相对优于中短周期策略，截面策略相对优于时序策略，基本面策略近期表现较好。市场中性策略盈利有所扩大。多头端，500指增和1000指增的超额相对稳定，相较上周有所提升；对冲端，IC贴水走阔，IM贴水微幅收敛，整体基差波动较小。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.06.24-2024.07.01），稳健型FOF组合01基金净值从1.1658下降到1.1644，微幅下跌，区间累计收益-0.12%，区间最大回撤为0.12%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为6.52%，年化主动收益为12.03%，夏普比率为0.54，卡玛比率为0.69，主动收益表现较好，年化总风险为6.58%，年化主动风险为8.22%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近一周，近一月，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金；分别有77.42%的月份，72.73%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本