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多数策略回撤,股票策略调整显著

2024-04-18曹洋东证期货邓***
多数策略回撤,股票策略调整显著

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]多数策略回撤,股票策略调整显著[Table_Rank]报告日期:2024年04月17日★本周市场回顾:(04.08-04.12)股票市场,各大主要指数大幅收跌,沪深300周度收益为-1.71%,较之于中小盘的-0.41%和-1.13%的跌幅较大。本周各大类风格因子涨跌参半,其中账面市值比、盈利率和成长因子录得显著正收益,剩余因子中流动性因子和动量因子的跌幅较大。商品市场收涨,南华综合指数2.24%。风格因子方面,本周因子多数收账,横截面动量因子、价值因子和偏度因子的涨幅较显著,其余因子中流动性因子等等跌幅显著。重点关注拐点引起的行情趋势。★主要策略表现及配置建议:各策略普遍回撤。量化多头策略,在跟踪管理人超额表现分化,300指增管理人基本录得正超额,500和1000指增管理人超额分化较为显著,超额稳定性不佳。风格方面仍存在一定轮动,建议均衡配置,关注风控层面严格的管理人。CTA策略调整,量化CTA好于主观CTA。在跟踪管理人跌多涨少,整体来看各周期管理人表现分化较显著,日内、短周期相对表现靠前。时序策略表现相对优于截面策略,期限结构策略表现有一定提升,基本面量化策略表现分化。市场中性策略回撤。多头端,500指增和1000指增超额出现较明显波动,多数管理人录得负超额;对冲端,IC、IM贴水出现一定走阔,基差波动相对较小,有利于中性持仓。在跟踪管理人普遍下跌。★FOF组合跟踪:(模拟组合,非实盘产品)本期(2024.04.08-2024.04.15),稳健型FOF组合01基金净值从1.1791下跌至1.1729,区间累计收益-0.55%,区间最大回撤为0.55%,当前组合确随着权益市场同步反弹,当前处在净值震荡周期,整体表现较为稳健。今年以来,年化总收益为7.50%,年化主动收益为13.28%,夏普比率为0.66,卡玛比率为0.88,主动收益表现较好,年化总风险为6.85%,年化主动风险为8.45%,最大回撤为5.14%,优于中证FOF基金。产品的累计收益在近三月,近半年,近一年,成立至今区间表现优于中证FOF基金,分别有78.57%的月份,70.00%的季度,66.67%的年度表现优于中证FOF基金。曹洋首席分析师从业资格号:F3012297投资咨询号:Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2024-04-172期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 \周度报告2024-04-173期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9:指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10:市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11:量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12:套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13:组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14:组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15:持仓表现......................................................