各策略均回撤，股票策略调整显著

各策略均回撤，股票策略调整显著 2023年08月16日 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★本周市场回顾：（08.07-08.11） 股票市场，各大主要指数整体反转收跌，本周各大类风格因子多数收跌，唯盈利率因子的涨幅最显著，剩余因子中贝塔和非线性市值因子跌幅扩大，与今年以来的长期走势接近。未来长期来看的话，随着经济和金融继续支持复苏前景，有望逐步抬升投资者信心，权益市场的低估值更明确指向机会大于风险。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com 商品市场整体小幅震荡收涨，风格因子方面，本周唯对冲压力和波动率因子收跌，其余均获得正收益，其中流动性因子的涨幅最显著。整体来看近期的市场时序波动率抬升，短期来看的话市场波动率仍将持续低位，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 本周各策略均出现回撤。量化多头策略，在跟踪管理人超额表现分化，500指增和1000指增超额表现普遍优于上周，300指增超额表现略弱于上周。CTA策略跌幅扩大，量化CTA优于主观CTA。在跟踪管理人跌多涨少，中长周期管理人表现相对优于中短周期管理人，截面策略表现好于时序策略，基本面策略出现回调。市场中性策略回撤。多头端，管理人超额出现波动，超额有一定回暖；对冲端基差轻微贴水，对冲成本相对稳定。在跟踪管理人表现普遍较上周有所提升。套利策略转跌，可转债套利和期权套利表现优于上周。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2023.08.07-2023.08.11），稳健型FOF组合01基金净值保持1.1325不变，区间累计收益<0.01%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来。年化总收益为8.32%，年化主动收益为13.07%，夏普比率为1.38，卡玛比率为1.89，年化总风险为3.86%，年化主动风险为6.24%，最大回撤为2.82%，整体风险收益表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有80.00%的月份，85.71%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾...............................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议.............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪....................................................................................................................................................................103.1.本期表现...........................................................................................................................................................................103.2.历史表现...........................................................................................................................................................................103.3.业绩对比...........................................................................................................................................................................124、风险提示.............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数整体反转收跌，其中中小盘跌幅大于大盘，沪深300周度收益为-3.39%，较之于中小盘的-3.51%和-3.53%的跌幅略小。本周各大类风格因子多数收跌，唯盈利率因子的涨幅最显著，剩