各策略均回撤，股票策略回调显著

各策略均回撤，股票策略回调显著 2023年07月26日 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com ★本周市场回顾：（07.14-07.21） 股票市场各大主要指数整体收跌，其中中小盘跌幅略大于大盘，本周各大类风格因子涨跌参半其中属唯贝塔和动量因子涨幅最显，剩余因子中流动性和规模因子跌幅扩大，与今年以来的长期走势接近。配置而言，投资者可重点关注未来指增产品表现。商品市场整体小幅震荡收涨。南华综合指数收涨0.87%，分板块来看属黑色和贵金属的涨幅最显著。风格因子方面，本周期限结构、对冲压力和价值因子周度录得正收益，涨幅最显著。其余因子中唯基差动量和偏度因子收跌。整体来看市场的波动率小幅抬升，配置而言，CTA策略处于低位，具有长期配置价值。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 本周各策略均出现回撤。量化多头策略，在跟踪管理人超额表现不稳定，500和300指增有部分管理人超额提升，部分管理人持续录得负超额，1000指增普遍超额下滑。CTA策略转跌，量化CTA相对优于主观CTA。在跟踪管理人中跌多涨少，普遍表现弱于上周，长周期时序策略由于截面策略，短周期截面由于时序，本周期限结构策略有所表现，基本面策略维持一定正收益。市场中性策略回撤，多头端超额表现呈现分化，部分管理人超额波动上升；对冲端基差收敛。套利策略转跌，在跟踪管理人中无论是期权、期货、可转债套利的管理人，均表现分化。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2023.07.17-2023.07.21），稳健型FOF组合01基金净值从1.1323上升至1.1324，区间累计收益<0.01%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来。年化总收益为8.67%，年化主动收益为13.68%，夏普比率为1.44，卡玛比率为2.01，年化总风险为3.93%，年化主动风险为6.31%，最大回撤为2.82%，整体表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有84.21%的月份，85.71%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................113.1.本期表现............................................................................................................................................................................113.2.历史表现............................................................................................................................................................................113.3.业绩对比............................................................................................................................................................................134、风险提示..............................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：500指增精选指数表现..............................................................................................................................................7图表10：300指增精选指数表现............................................................................................................................................7图表11：1000指增精选指数表现..........................................................................................................................................7图表12：量化CTA精选指数表现.........................................................................................................................................7图表13：市场中性精选指数表现...........................................................................................................................................7图表14：套利精选指数表现...................................................................................................................................................7图表15：指数增强策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表16：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................9图表17：量化CTA策略管理人表现.........................................................................................