FOF研究重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]各策略普遍转跌，股票策略回调显著[Table_Rank]报告日期：2023年03月15日★本周市场回顾（03.06-03.10）：股票市场，本周各大主要指数均大幅下跌。风格因子方面，本周基本面因子较上周之前的强劲表现回调、量价因子如动量回弹，与今年以来的风格收益形成对比。商品市场整体反转下跌。风格因子方面，本周唯期限结构和价值因子录得正收益，期限结构因子修复今年以来的跌幅，但整体来看所有量价因子仍然处于历史低位。后期可重点关注累库周期拐点引起的行情趋势。★主要策略表现及配置建议：本周各策略收益下滑，股票策略调整显著。主观多头管理人跌多涨少，偏小盘风格的管理人相对占优。建议关注均衡配置、仓位控制谨慎的管理人，同时逢低布局偏成长风格的管理人。量化多头策略，在跟踪管理人普遍获得正超额，管理人之间较为分化。小市值风格较为强势，建议关注1000指数增强。CTA策略回撤，本周主观CTA受影响较大，表现弱于量化CTA。在跟踪量化管理人涨跌参半，大部分管理人相较上一周表现有所提升。中长周期策略的下跌趋势还未结束。基本面策略持续边际好转，建议持续关注。债券策略收益下滑，可转债转跌，受权益市场影响较显著。市场中性策略转跌，多头端超额表现相对稳定，对冲端基差维持贴水，对冲成本有所升高，不利于策略。套利策略录得负收益，期货套利相对表现靠前，期权套利以及可转债套利均产生回撤，可转债套利表现靠后。★FOF组合跟踪：FOF组合VQ-3M基金采用自下而上的评价权重配置方式，再平衡周期为三个月。本期（2023.03.06-2023.03.10），FOF组合VQ-3M基金净值2.0852降至2.0845后反弹至2.0852，区间累计收益0.00%，区间最大回撤为0.02%，回撤控制能力较好。成立以来，年化总收益为29.39%，夏普比率为1.74，卡玛比率为36.74，整体收益表现较好，优于中证FOF基金。与前三期对比，与周度再平衡组合FOF组合VQ-W、月度再平衡组合FOF组合VQ-3W对比，FOF组合VQ-M的组合回报率最高为110.53%，最高净值为2.1049，成立以来年化风险最低的是FOF组合VQ-3W为15.16%。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348Tel：8621-63325888-3975Email：dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-03-152期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾...............................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议.............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪....................................................................................................................................................................123.1.本期表现...........................................................................................................................................................................123.2.历史表现...........................................................................................................................................................................123.3.表现对比...........................................................................................................................................................................134、风险提示.............................................................................................................................................................................14 \周度报告2023-03-153期货研究报告图表目录图表1：股票市场表现...................................................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）...............................................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.......................................................................................................................................4图表4：商品市场表现...................................................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）...................................................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）...........................................................................................................................................5图表7：各策略表现.......................................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现...........................................................................................................................................................................7图表9：500指增精选指数表现....................................................................................................................................................................7图表10：300指增精选指数表现..................................................................................................................................................................7图表11：1000指增精选指数表现................................................................................................................................................................7图表12：量化CTA精选指数表现...............................................................................................................................................................7图表13：市场中性精选指数表现.................................................................................................