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量化股票持续回撤,量化CTA盈利

2023-09-21王冬黎东证期货玉***
量化股票持续回撤,量化CTA盈利

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]量化股票持续回撤,量化CTA盈利[Table_Rank]报告日期:2023年09月20日★本周市场回顾:(09.11-09.15)股票市场,各大主要指数整体小幅收跌,本周各大类风格因子涨跌参半,账面市值比因子的涨幅最显著,剩余因子中贝塔和流动性因子跌幅扩大,与今年以来的长期走势接近。商品市场,南华综合指数收涨,其中属黑色和能化的涨幅最显著。风格因子方面,本周所有因子均大涨,市场品种的多头贡献了多数收益,其中属黑色板块最显著。整体来看近期的市场时序波动率抬升,CTA已具备投资价值,短期来看的话市场波动率会小幅回调,但后期波动抬升概率大。★主要策略表现及配置建议:股票策略回撤,量化CTA盈利。量化多头策略,在跟踪管理人中500和1000指增普遍录得负超额,300指增表现较突出。建议持续跟踪超额稳定的管理人,同时中小盘指增或有所表现。CTA策略表现分化,量化CTA转为盈利,主观CTA回撤收窄。在跟踪管理人普遍收涨,中长周期管理人相对优于中短周期管理人,时序策略优于截面策略,期限结构有所回调,基本面策略优于上周。市场中性策略转为下跌。多头端,管理人超额有一定回撤;对冲端基差收敛,不利于中性持仓的表现。套利策略持续回撤,跌幅收窄,管理人整体表现略优于上周,期货、期权套利管理人表现相对靠前,可转债套利较靠后。★FOF组合跟踪:(模拟组合,非实盘产品)本期(2023.09.11-2023.09.15),稳健型FOF组合01基金净值为1.1571,区间累计收益0.09%,区间最大回撤为0.00%,回撤控制能力较好。成立以来,报告区间内,年化总收益为9.21%,年化主动收益为15.71%,夏普比率为0.74,卡玛比率为1.21,年化总风险为8.45%,年化主动风险为9.58%,最大回撤为5.14%,整体波动伴随历史净值补充更新显著提高,产品的累计收益分别有80.95%的月份,71.43%的季度,100.00%的年度表现优于中证FOF基金。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-09-202期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 \周度报告2023-09-203期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9:指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10:市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11:量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12:套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13:组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14:组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15:持仓表现.........................................................................................................................................