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量化股票持续回撤,量化CTA盈利

2023-08-31王冬黎东证期货一***
量化股票持续回撤,量化CTA盈利

FOF研究重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]量化股票持续回撤,量化CTA盈利[Table_Rank]报告日期:2023年08月30日★本周市场回顾:(08.21-08.25)股票市场,各大主要指数整体延续跌幅,本周各大类风格因子多数小幅收跌,唯动量因子的涨幅最显著,剩余因子中残差波动率和成长因子跌幅扩大,与今年以来的长期走势接近。随着经济和金融继续支持复苏前景,叠加海外美元和美债利率走弱,权益市场的低估值更明确指向机会大于风险。商品市场,南华综合指数收涨2.78%,分板块来看,其中属能化和黑色的涨幅最显著。风格因子方面,本周流动性因子大幅收涨,期限结构、对冲压力和横截面动量因子小幅收涨,整体来看近期的市场时序波动率抬升,短期来看的话市场波动率仍将持续低位,但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。★主要策略表现及配置建议:股票策略回撤,量化CTA回暖。量化多头策略,在跟踪管理人超额表现正负参半,相较上周表现有所回调,其中1000指增相对表现靠前。建议持续跟踪超额稳定的管理人,同时中小盘指增或有所表现。CTA策略表现有所提升,量化CTA转为盈利,已连续多周优于主观CTA。在跟踪管理人涨多跌少,量化CTA持续修复态势延续,中短周期管理人相对优于长周期管理人,时序策略相对优于截面策略,期限结构策略和基本面策略维持表现。市场中性策略略微亏损。多头端,管理人超额表现有一定回调;对冲端基差轻微升水,对于净值有一定浮亏影响。在跟踪管理人表现分化。套利策略持续回撤,期权套利相对表现靠前,期货套利和可转债套利较上周有所下滑。★FOF组合跟踪:(模拟组合,非实盘产品)本期(2023.08.21-2023.08.25),稳健型FOF组合01基金净值从1.1316上升至1.1340,区间累计收益0.21%,区间最大回撤为0.00%,回撤控制能力较好。成立以来,年化总收益为8.19%,年化主动收益为14.49%,夏普比率为1.36,卡玛比率为1.84,年化总风险为3.81%,年化主动风险为6.23%,最大回撤为2.82%,主动收益表现较好,优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有85.00%的月份,85.71%的季度,100.00%的年度表现优于中证FOF基金。王冬黎金融工程首席分析师从业资格号:F3032817投资咨询号:Z0014348Tel:8621-63325888-3975Email:dongli.wang@orientfutures.com联系人徐凡从业资格号:F03107676Tel:8621-63325888-3975Email:fan.xu@orientfutures.com联系人陈晓菲从业资格号:F03107718Tel:8621-63325888-2016Email:xiaofei.chen@orientfutures.com联系人李玲慧从业资格号:F03107545Tel:8621-63325888-1585Email:linghui.li@orientfutures.com周度报告-FOF研究 周度报告2023-08-302期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 \周度报告2023-08-303期货研究报告图表目录图表1:股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2:全市场股票风格因子收益(本周).........................................................................................................................4图表3:全市场股票风格因子收益(今年以来).................................................................................................................4图表4:商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5:商品市场风格因子收益(本周).............................................................................................................................5图表6:商品市场风格因子收益(今年以来).....................................................................................................................5图表7:各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8:精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9:指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10:市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11:量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12:套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13:组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14:组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15:持仓表现....................................................