煤化工策略周报

目录 1、期货市场及产业链原料情况2、尿素：天气影响提升，关注作物生长及追肥情况3、纯碱：基本面指标偏空，盘面偏弱运行4、玻璃：市场缺乏亮点，期价偏弱震荡 观点总结 观点总结 品种 整体来看，玻璃供应及库存水平依旧偏高，需求跟进力度欠佳且业内心态偏弱。前期地产政策利多因素消化完毕，玻璃市场暂无新增亮点。预计下周玻璃期货价格仍以偏弱震荡趋势为主，关注产线变化、现货成交等指标变化。 期货市场及产业链原料情况 1.期货价格：截至6月14日收盘，尿素主力周-2.7%；纯碱主力周-4.26%；玻璃主力周-4.98% 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.期货关联品种：煤化工相关品种走势本周走势均偏弱，但品种间强弱程度存在分化 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料煤炭：本周无烟煤价格小幅回落，但对尿素成本影响有限 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.原料天然气：本周国内部分地区LNG价格小幅回落，部分地区稳定 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.两碱原料原盐：本周国内原盐平均价格继续稳定 资料来源：iFind，光大期货研究所 4.尿素、纯碱上游合成氨：本周国内合成氨现货均价上涨明显 资料来源：iFind，光大期货研究所 尿素：天气影响提升，关注作物生长及追肥情况 1.现货价格：本周尿素现货市场价格下跌明显，主流地区价格下调幅度80~160元/吨 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.基差：本周尿素期现价格同步下行，基差（以出厂价计算）区间波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工：本周尿素生产水平虽有恢复，但速度仍偏缓 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 3.开工：本周尿素生产水平虽有恢复，但速度仍偏缓 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 4.产量：本周尿素日产量继续提升，周内绝对水平回升至18万吨以上，但维持力度和稳定性欠佳 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 5.库存：本周尿素企业库存大幅增加22%；港口库存因出口受限仍低位波动 资料来源：iFind，光大期货研究所 6.利润与成本：本周尿素价格下跌明显，企业利润下降明显 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 7.表消及产销：端午假期后需求表现偏弱，尿素表观消费量和产销率均明显回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.下游需求：本周复合肥生产水平下降7.86个百分点至38.69%，尿素刚需消耗水平跟随下降 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周氯基、硫基复合肥价格均小幅上扬 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺开工率下降4.56个百分点至62.72%，尿素刚需水平下降明显 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周三聚氰胺均价重心继续小幅下降 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周胶黏剂开工下降5.63个百分点，冲击尿素刚需；板材行业指数5月低位稳定 资料来源：iFind，光大期货研究所 8.下游需求：本周车用尿素价格重心明显下调 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.进出口：4月我国尿素进口量下降87.23%，出口量提升23.24%，但整体出口水平仍处于绝对低位 资料来源：海关数据，光大期货研究所 10.国际市场：本周埃及部分停产的尿素工厂复产，但恢复力度及产量有待进一步确认 10.国际市场：本周全球价格依旧上涨明显，但对国内影响有限 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周国内磷肥价格重心多数稳定；钾肥价格重心有所抬升 资料来源：Wind，光大期货研究所 11.相关品：本周小氮肥市场价格走势分化，硫酸铵价格走强，氯化铵价格稳定，碳酸氢铵价格偏弱 资料来源：iFind，光大期货研究所 纯碱：基本面指标偏空，盘面偏弱运行 1.现货价格：本周纯碱现货价格重心小幅下调 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 2.基差：本周纯碱基差(市场均价)区间震荡 资料来源：iFind，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱行业开工率提升6.19个百分点至88.27%，生产水平快速恢复 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周氨碱开工率提升10.13个百分点，联碱开工率提升5.4个百分点 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱行业日度快速提升，周内最高达到90%以上 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量提升7.55%至73.59万吨，绝对水平再次回归70万吨以上 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 3.开工与产量：本周纯碱产量提升7.55%至73.59万吨，绝对水平再次回归70万吨以上 4.库存：本周纯碱企业库存提升5.32%至85.30万吨，增幅达到近几周最大幅度；企业累库以轻碱为主 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 4.库存：本周各地区纯碱库存水平仍有分化 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 5.进出口：4月纯碱进口数量大幅下降70%以上，出口数量近9.05万吨，环比下降9.40% 资料来源：海关数据，光大期货研究所 7.成本利润：本周氨碱利润提升1.25%；联碱利润下降13.19% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 （注：利润计算使用价格为企业报价，与市场实际成交价有一定差异，所得利润也为理论利润） 7.成本利润：本周纯碱成本重心窄幅波动 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.产销与表消：本周纯碱表消69.28万吨，较上周小幅提升0.03%，变化幅度甚微；企业产销率下降7.07个百分点至94.14% 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 8.产销与表消：本周纯碱表消69.28万吨，较上周小幅提升0.03%，变化幅度甚微；企业产销率下降7.07个百分点至94.14% 9.下游光伏玻璃：本周光伏玻璃价格继续维持稳定 资料来源：Wind，光大期货研究所 9.下游光伏玻璃：本周行业存在新增产线点火，行业日熔量继续提升 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 9.下游光伏玻璃：本周行业存在新增产线点火，行业日熔量继续提升 10.轻碱下游：本周氧化铝价格高位稳定；烧碱价格稳中偏强运行 资料来源：iFind，Mysteel，光大期货研究所 10.轻碱下游：本周电池级99.5%碳酸锂平均价格继续小幅回落；三聚磷酸钠价格维持稳定 资料来源：Wind，iFind，光大期货研究所 玻璃：市场缺乏亮点，期价偏弱震荡 1.现货价格：本周玻璃现货价格微幅变化，市场均价围绕1664元/吨左右波动 资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃生产水平继续下降，但变化幅度相对有限 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.开工与产量：本周玻璃行业在产日熔量因部分产线冷修继续下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.开工与产量：本周浮法玻璃放水冷修2条产线 4.库存：本周玻璃企业库存由降转增，库存微幅增加0.14% 资料来源：iFind，Mysteel，光大期货研究所 4.库存：各地区库存变化幅度相对有限，区域间库存结构分布不均 资料来源：iFind，光大期货研究所 5.成本与利润：不同工艺玻璃企业利润有所分化，天然气工艺亏损 资料来源：隆众资讯，光大期货研究所 7.下游深加工：端午假期后玻璃需求表现一般 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 资源品团队成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基面研究、数据分析等工作。期货从业资格号：F03099994 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。