晨报

【近期研报】 ➢市场外部环境变化，港股出现回撤-股指期货周报（6.11-6.14） 我们认为港股的再次回落与当前市场环境的变化有关：上周公布的5月份CPI与社融数据不尽如人意，投资者之前由于政策利好带来的强预期在短期内无法得到印证，因此市场需要重新调整对港股的估值。另外近期美联储最新公布的利率决议则显示当前美联储对于降息的态度依然偏向谨慎，美联储的按兵不动显然无益于进一步支撑此前港股已充分回升的估值。不过从技术面情况来看，当前港股或已进入超卖区间，后续市场抛压有望进一步降低。我们认为当前港股整体外部环境尚未发生重大改变，由于当前处于政策空窗期，由政策利好带动的估值修复行情短期内较难出现，因此市场有更多几率延续盘整走势。我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主，在板块配置方面建议攻守兼备。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢美联储维持基本利率，关注GPU市场多元化发展-半导体行业周报(06.10-06.14) 上周（2024年06月10日-2024年06月14日），美股市场持续调整。道指、标普500、纳指周涨幅分别为-0.72%、1.32%、2.89%，费城半导体指数周涨幅为4.40%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为-0.63%；美国散户投资人看空指数(AAII Bearish)为25.7%，较上个报告期下降6.3个百分点；NAAIM经理人持仓指数为86.30，上个报告期为68.65；CNN Business 5日平均Put/Call比率为0.71，上个报告期为0.75。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 ➢一级市场发行略有回升，二级市场维持小幅上涨-中资美元债周报（6.10-6.14） 上周中资美元债一级市场新发6只债券，规模共计15亿美元，以城投行业为主。其中，临沂城投集团发行3亿美元高级债券，息票率6.68%，为上周定价最高的新发债券，最终认购超3倍。二级市场维持涨势，上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨0.56%，其中投资级回报指数最新价报222.3996，周涨幅0.62%；高收益回报指数最新价报215.6099，周涨幅0.22%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢穆迪上调苏州银行本外币长期存款评级及发行人评级至“Baa3”，展望“稳定” 6月17日，穆迪已将苏州银行的本外币长期存款评级和发行人评级从Ba1上调至Baa3，同时，将发行人评级展望从正面调整为稳定。苏州银行的长期存款评级和发行人评级从Ba1上调至Baa3的原因是根据穆迪对中国政府(A1)支持可能性为“高”的评估，该银行因政府支持带来的评级提升从一个子级增至两个子级。上述评估考虑了苏州银行多年来不断改善业务，同时维持良好的风险管理和财务表现。这些优势使其在苏州的市场份额和重要性逐渐上升。苏州是一个富裕的城市，2023年GDP规模为人民币2.5万亿元，在中国内地所有城市中位居第六。穆迪预计苏州银行将继续与苏州经济发展保持战略一致和业务融合。稳定展望反映了穆迪认为未来12-18个月苏州银行的个体信用状况将保持稳定，并且中国政府支持该银行的意愿和能力将维持不变。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至6月17日，恒生指数下跌0.03%，报收17936.12点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.05%、-1.2%和-1.05%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-1.15%和0.05%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中资讯科技业和金融业表现相对较好，涨跌幅分别为0.32%和0.31%；能源业和公用事业市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.56%和-2.49%。内地股市方面，截至6月17日，上证指数收盘价为3015.89点，下跌0.55%；深证综指收盘价为1690.43点，上涨0.05%。陆港股通方面，截至6月17日，当日沪股通北上资金净流量为-25.85亿元，深股通北上资金净流量为-7.16亿元，共计陆股通资金净流入-33.01亿元；当日沪市港股通南下资金净流入16.7亿元，深市港股通南下净流入为18.13亿元，共计港股通资金净流入34.83亿元。 美国三大股指集体收涨：截至6月17日，道琼斯工业指数报收38778.1点，较前一个交易日上涨0.49%；标普500指数报收5473.23点，较前一个交易日上涨0.77%；纳斯达克指数报收17857.02点，较前一个交易日上涨0.95%。此外，费城半导体指数报收5688.1点，较前一个交易日上涨1.6%。欧洲股市方面：截至6月17日，英国富时100指数报收8142.15点，较前一个交易日下跌0.06%；法国CAC40指数报收7571.57点，较前一个交易日上涨0.91%；德国DAX指数报收18068.21点，较前一个交易日上涨0.37%。 期货市场方面：截至6月17日，恒生期货收盘价为23187.73点，较前一个交易日上涨0.18%。伦敦金现收盘价为2318.88美元/盎司，较前一个交易日下跌0.58%。布伦特原油收盘价为84.41美元/桶，较前一个交易日上涨2.17%。此外，人民币兑美元汇率报7.26元/美元，较前一个交易日上涨0%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk