白糖品种市场表现与基本面周度报告：进口预期、国产糖库存偏低，内糖震荡整理

进口预期&国产糖库存偏低，内糖震荡整理 2024年6月16日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 外围及期货市场表现 重点事件 2024/6/3-2024/6/10 ➢6月10日，国际糖业组织（ISO）上调2023/24榨季全球糖市供应缺口预估值至295.4万吨，高于此前2月所预估的68.9万吨，预计2023/24榨季全球产糖量为1.7927亿吨，低于之前预测的1.7974.9亿吨；消费量从之前预估的1.80438亿吨增加为1.82224亿吨。 ➢据巴西政府近日公布的月度商品出口数据，巴西5月出口糖和糖蜜281.11万吨，较去年同期的240.92万吨增加了40.19万吨，涨幅16.68%。 ➢据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为92艘。港口等待装运的食糖数量为372.71万吨，此前一周为403.81万吨。 ➢据印度中央水务委员会6月13日发布的水库公报，当前印度150座水库的总 蓄 水 量 为384.91亿 立 方 米，较 去 年 同 期485.92的 亿 立 方 米 下 降 了101.01亿立方米，降幅20.79%。 ➢美国农业部(USDA)最新公布的供需报告显示，美国2024/25榨季食糖总产量预计为920万短吨；其中，甜菜糖产量为511.1万短吨；甘蔗糖产量为408.9万短吨；食糖库存/消费比预估为11.5%。 ➢哈萨克斯坦农业部(Ministry of Agriculture)在周五的一份声明中表示，已颁布糖出口禁令，期限为2024年6月14日至2024年8月31日。 ➢商务部：2024年5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨 重要汇率美元指数反弹，人民币出现微弱贬值 本周国际原糖期价低位震荡反弹 ◆2024年6月14日国际ICE原糖7月合约收盘报19.43美分，周涨0.47美分，周涨幅2.48%，表现缩量增仓运行态势。 ◆ICE白糖2024年6月14日伦敦ICE白糖8月合约收盘报560.0美元，周涨 本周国内郑糖期货价震荡整理 内糖现货微微下滑，内外糖倒挂幅度收缩至500元/吨以下 全球糖市情况 巴西食糖阶段性生产同比放缓 ◆5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4519.8万吨，较去年同期的4677.1万吨下降3.36%；甘蔗ATR为129.85kg/吨，较去年同期的134.95kg/吨减少5.1kg/吨；制糖比为48.28%，较去年同期的48.65%下降；产乙醇211.8亿升，较去年同期的212.2亿升下降0.4亿升，同比降幅0.2%；产糖量为270万吨，较去年同期的292.6万吨下降22.6万吨，同比降幅7.72%。 巴西食糖出口情况 ◼据巴西政府近日公布的月度商品出口数据，巴西5月出口糖和糖蜜281.11万吨，较去年同期的240.92万吨增加了40.19万吨，涨幅16.68%。 ◼据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为92艘。港口等待装运的食糖数量为372.71万吨，此前一周为403.81万吨。 ◼巴西本币雷亚尔汇率贬值，截至6月14日1美元兑雷亚尔报5.2743，美元兑雷亚尔周涨0.6%。 泰国食糖生产情况 ◆泰国甘蔗及糖业委员会办公室公布的数据显示，2023/24榨季累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%；平均产糖率为10.68%，同比下降1.1%。 ◆USDA预计泰国2024/25榨季食糖产量将恢复至1020万吨，较2023/24榨季增长16%；食糖出口量为900万吨。2023/24榨季，泰国食糖产量降至约880万吨，较2022/23榨季下降了约20%。 印度食糖生产及出口情况 ◆据印度糖厂联合会(NFCSF)的数据，2023/24榨季截至5月31日，印度甘蔗压榨量为3.1378亿吨；产糖量为3167万吨；平均产糖率为10.09%，较上榨季同期的9.83%提高0.26%；531家糖厂已收榨，较上榨季同期的516家增加15家；仍有3家糖厂在进行压榨生产工作。 ◆印度截6月14日前还未出台相关禁止出口和放开出口的政策。 国内白糖市场情况 国内新榨季糖产量预计趋增 ◆6月，中国农业农村部公布的供需报告：根据中国糖协统计数据，截至5月底2023/24年度我国国产糖产量996万吨，较上一年度增加99万吨，累计销售食糖659万吨，比上年同期增加34万吨。消费预计1570万吨，同比增加35万吨。预计2024/25榨季糖产量将增加至1100万吨，消费预估1580万吨，与5月预估一致，不过下调甘蔗种植面积预估hi1180千公顷。 国产糖产销率同比下降，库存大幅提升，但处于近十年次低位。 ◆截至5月底，2023/24年制糖期食糖生产已全部结束。全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。其中，产甘蔗糖882.42万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。食糖工业库存337.04万吨，同比增加64.83万吨。 4月中国进口食糖量同比继续下降 ◆据海关总署5月18日公布的数据显示，2024年4月份我国进口糖5万吨，同比下2万吨，降幅28.5%；1-4月份我国累计进口糖126万吨，同比增长24万吨，增幅24%。 ◆2023/24榨季截至4月，我国进口食糖311万吨，同比增加32万吨，增幅11.5%。 商务部：2024年5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨 中国进口糖浆量同比下降幅度扩大 ◆2024年4月，我国进口糖浆和预拌粉11.45万吨，同比减少1.18万吨，降幅9.32%。 ◆2024年1-4月，我国税则号170290项下三类商品共进口51.67万吨，同比增加2.7万吨，增幅5.51%。 ◆2023/24榨季截至4月，我国税则号170290项下三类商品共进口93.2万吨，同比增加25.84万吨，增幅38.36%。 下游生产市场情况 ◆根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI5月值为102.00，较4月下降3.4；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.3，较4月下降0.5。 ◆含糖食品产量方面，乳制品和软饮料2024年1-4月底，累计产量分别是950.1万吨和46105.9万吨，同比增幅分别是-0.7%和7.8%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。