本周观点
外围及期货市场表现
- StoneX预计2023/24榨季全球食糖过剩量为320万吨，2024/25榨季为214万吨，上调印度产量预估并预计出口量达100万吨。
- Williams数据显示，巴西港口等待装运食糖船只数量及数量环比持平。
- 巴西11月出口糖和糖蜜339.1万吨，降幅7%。
- 印度2024/25榨季截至11月30日，糖厂数量同比减少，入榨甘蔗和产糖量均大幅下降。
- 法国甜菜播种面积增加8%，预计产量为3240万吨，甜菜糖产量为390万吨。
重点事件（2024/11/18-2024/11/24）
- 中国2024/25榨季截至11月底，糖厂开机生产，产糖量同比增加，销糖率加快。
- 广西开榨糖厂近9成，云南开榨糖厂达10家。
- 内蒙古甜菜收购量同比增加，加工量和产糖量同比减少。
- 商务部：2024年11月关税配额外原糖实际到港20.86万吨，12月预报到港0吨。
重要数据
- 美元指数继续上涨，美元兑人民币汇率走高。
- 国际ICE原糖3月合约周涨3.08%，伦敦ICE白糖3月合约周涨2.44%。
- 国内糖价震荡整理略显偏强，新糖略微下跌，基差快速下挫，现货仍偏强于期货。
- 内外糖（配额外）倒挂幅度仍较大，配额内进口利润仍存。
全球糖市情况
- 巴西食糖生产进入尾声，11月甘蔗入榨量和产糖量同比大幅下降。
- 巴西11月出口糖和糖蜜339.1万吨，降幅7%。
- 巴西雷亚尔汇率贬值，美元兑雷亚尔报6.0287。
- 泰国预计2024/25榨季食糖产量达1039万吨，同比增长18%，原糖出口量可能创历史新高。
- 印度计划连续第二年延长食糖出口禁令，糖协敦促政府允许出口200万吨糖。
国内白糖市场情况
- 国内新榨季糖产量预计趋增，预计2024/25榨季糖产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。
- 新榨季生产将进入集中高峰期，广西和云南开榨进度加快。
- 预报进口量减弱，2024年10月进口食糖54万吨，同比减少41.61%。
- 中国进口糖浆量同比继续大增，2024年10月进口22.48万吨，同比增加32.25%。
- 下游生产市场仍显疲软，制糖业和下游食品PPI下降或持平，含糖食品产量同比负增长或微增。
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