白糖品种市场表现与基本面周度报告：原糖重挫拖累，郑糖持续跟跌，现货相对坚挺

原糖重挫拖累，郑糖持续跟跌，现货相对坚挺 2024年5月19日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 本周观点 外围及期货市场表现 重点事件2024/5/6-2024/5/10 ➢2024/25榨季截至4月下半月，巴西中南部地区累计产糖255.8万吨，同比增加65.91%。（来源：unica） ➢巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至5月15日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为113艘，此前一周为139艘。港口等待装运的食糖数量为466.89万吨，此前一周为519.25万吨。 ➢咨 询 公 司Canaplan预 计2024/25榨 季 巴 西 中 南 部 的 甘 蔗 入 榨 量 将 较2023/24榨季下降9%至6.1104亿吨。若天气干旱，甘蔗入榨量可能下降11%至5.9761亿吨。 ➢中国农业农村部：本月预测2024/25年度甘蔗播种面积持平略增，甜菜播种面积大幅增加，食糖产量保持恢复性增长，有望增至1100万吨，消费量1580万吨，国内食糖产需缺口缩小。 重要汇率美元指数略回落，人民币表现平稳 本周国际原糖期价破位下跌运行 ◆2024年5月17日国际ICE原糖7月合约收盘报18.10美分，周跌1.16美分，周跌幅6.02%，表现放量增仓运行态势。 ◆ICE白糖2024年5月17日伦敦ICE白糖8月合约收盘报534.3美元，周跌6.03%。 本周国内白糖期货价跟跌，周内下破6100关口 内糖现货相对坚挺，内外糖倒挂幅度大幅收缩 全球糖市情况 巴西食糖生产同比继续提升 ◆4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3457.5万吨，较去年同期的2143.6万吨增加了1313.9万吨，同比增幅达61.30%；甘蔗ATR为115.63kg/吨，较去年同期的112.48kg/吨增加了3.15kg/吨；制糖比为48.37%，较去年同期的43.53%增加了4.84%；产乙醇15.15亿升，较去年同期的9.98亿升增加了5.17亿升，同比增幅达51.86%；产糖量为184.3万吨，较去年同期的100万吨增加了84.3万吨，同比增幅达84.25%。。 巴西食糖出口情况 ◆据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至5月15日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为113艘，此前一周为139艘。港口等待装运的食糖数量为466.89万吨，此前一周为519.25万吨。 ◆巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西4月前五周出口糖和糖蜜188.92万吨，日均出口量为8.59万吨，较上年4月全月的日均出口量5.4万吨增加59%。上年4月全月出口量为97.16万吨。 ◆巴西本币雷亚尔汇率贬值，截至5月17日1美元兑雷亚尔报5.1047，美元兑雷亚尔较跌1.12%。 泰国食糖生产情况 ◆泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，2023/24榨季累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%；平均产糖率为10.68%，同比下降1.1%。 ◆USDA预计泰国2024/25榨季食糖产量将恢复至1020万吨，较2023/24榨季增长16%；食糖出口量为900万吨。2023/24榨季，泰国食糖产量降至约880万吨，较2022/23榨季下降了约20%。 印度食糖生产及出口情况 ◆据印度糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2023/24榨季截至4月30日，印度甘蔗入榨量为31297.5万吨；累计产糖3159万吨；目前全国已有511家糖厂收榨，还有23家糖厂尚未收榨。 ◆ISMA表示，正要求政府允许出口100万吨糖。但印度政府正考虑允许糖厂额外使用80万吨糖生产乙醇的可能性，这可能使此前市场预计印度将在2023/24榨季出口100万吨糖的希望落空，目前出口政策仍没有进一步消息。 国内白糖市场情况 国内新榨季糖产量预计趋增 ◆5月，中国农业农村部公布的供需报告：预计2023/24年度我国国产糖产量995万吨，较上一年度增加98万吨，较4月持平，消费预计1570万吨，同比增加35万吨。预计2024/25榨季糖产量将增加至1100万吨，消费预估1580万吨。 ◆2024年4月25-26日，中国糖协将在广西南宁召开会议，2023/24榨季产量预估1001.7万吨，同比增加104.1万吨。主要是市广西食糖产量超预期增加达到619万吨。 ◆2024/25榨季全国糖料种植面积预计增加，主要是市广西、云南、海南及内蒙预期增加，主要是糖料收购价格上升。 国产糖产销率同比回升，库存大幅提升 ◆截至4月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。全国累计销售食糖574.65万吨，同比增加59.82万吨，增幅11.62%；累计销糖率57.73%，同比快0.29个百分点。食糖工业库存420.74万吨，同比增加39.27万吨。 月4中国进口食糖量同比继续下降 ◆据海关总署5月18日公布的数据显示，2024年4月份我国进口糖5万吨，同比下2万吨，降幅28.5%；1-4月份我国累计进口糖126万吨，同比增长24万吨，增幅24%。 ◆2023/24榨季截至4月，我国进口食糖311万吨，同比增加32万吨，增幅11.5%。 ◆商务部：2024年4月关税配额外原糖实际到港0吨，5月预报到港0吨 中国进口糖浆量同比下降 ◆2024年3月，我国进口糖浆和预拌粉15.74万吨，同比减少0.49万吨，降幅3.05%。 ◆2023/24榨季截至3月，我国税则号170290项下三类商品共进口74.1万吨，同比增加24.67万吨，增幅49.89%。 生产市场情况 ◆根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI4月值为105.4，较3月下降1.6；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.8，较3月下降0.1。 ◆含糖食品产量方面，乳制品和软饮料2024年1-3月底，累计产量分别是724.3万吨和4501.8万吨，同比增幅分别是1%和7%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。