白糖品种市场表现与基本面周度报告：外糖重挫，内外倒挂幅度大幅收缩

外糖重挫，内外倒幅度大幅收缩 2024年4月21日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 外围及期货市场表现 重点事件2024/4/8-2024/4/14 ➢贸易商Czarnikow最新公布的预测报告显示，其预计2023/24榨季全球食糖产量为1.826亿吨，较此前3月的预测值上调130万吨；全球食糖消费量为1.779亿吨，较此前3月的预测值上调10万吨；全球食糖供应盈余量为470万吨，较此前3月的预测值上调350万吨。Czarnikow表示，因泰国和欧盟糖料种植面积恢复，预计2024/25榨季的全球食糖产量为1.873亿吨；全球食糖消费量为1.82亿吨；食糖供应盈余量为540万吨。 ➢OCSB：2023/24榨季截至4月17日，泰国57家糖厂全部收榨，累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%；平均产糖率为10.68%，同比下降1.1%。 ➢据巴西国家商品供应公司(CONAB)最新预测，2023/2024榨季巴西甘蔗产量将达7.132亿吨，较去年11月估计的6.776亿吨相比有所提高；巴西食糖产量预计为创纪录的4568万吨，与2022/23榨季增长24.1%，而此前预测为4688万吨。 ➢据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至4月17日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为72艘。港口等待装运的食糖数量为286.86万吨，此前一周为265.1万吨。 ➢ISMA公布的数据，2023/24榨季截至4月15日，印度尚有84家糖厂在生产，同比下降48家；产糖量为3109.3万吨，同比下降14.5万吨，降幅0.46%。尽管糖业一再呼吁，但印度政府排除了当前2023/24榨季食糖出口的可能性。目前，印度仍然对食糖出口实施限制。 ➢2023/24榨季广东最终糖产量为53.61万吨，同比增加1.77万吨。 ➢据国家统计局最新发布的数据，2024年3月份我国成品糖产量为231.6万吨，同比增长51.6%；1-3月份我国成品糖产量为774.4万吨，同比增长14.2%。 重要汇率 本周国际原糖期价破位下跌运行 ◆2024年4月19日国际ICE原糖7月合约收盘报19.57美分，周跌0.58美分，周跌幅2.88%，表现放量增仓运行态势。 ◆ICE白糖2024年4月19日伦敦ICE白糖5月合约收盘报564.5美元，周跌 本周国内白糖期货市场跟上外盘下跌运行 内糖现货周内持续下跌，基差走强运行，内外糖倒挂幅度收缩 全球糖市情况 巴西食糖生产同比继续大幅提升 ◆2023/24榨季截至3月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为65443.4万吨，较去年同期的54862.5万吨增加了10580.9万吨，同比增幅达19.29%；累计制糖比为48.87%，较去年同期的45.86%增加了3.01%；累计产乙醇335.93亿升，较去年同期的289.19亿升增加了46.74亿升，同比增幅达16.16%；累计产糖量为4242.5万吨，较去年同期的3375万吨增加了867.5万吨，同比增幅达25.70%。 巴西食糖出口情况 ◆巴西政府部门最新公布的数据显示，巴西3月出口糖和糖蜜217.9万吨，较去年同期的182.7万吨增加225.2万吨，涨幅48%。 ◆据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至4月17日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为72艘。港口等待装运的食糖数量为286.86万吨，此前一周为265.1万吨。 ◆巴西本币雷亚尔汇率波动上涨，截至4月20日1美元兑雷亚尔报5.1999，美元兑雷亚尔较上涨1.5%，雷亚尔贬值。 泰国食糖生产及出口情况 ◆泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，2023/24榨季截至4月17日，泰国57家糖厂全部收榨，累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%；平均产糖率为10.68%，同比下降1.1%。 ◆2024年1月泰国出口食糖39.29万吨。2023/24榨季10-1月泰国累计出口87.28万吨，累计同比下降17.18%。 印度食糖生产及出口情况 ◆据ISMA公布的最新数据2023/24榨季截至4月15日，印度尚有84家糖厂在生产，同比下降48家；产糖量为3109.3万吨，同比下降14.5万吨，降幅0.46%。 ◆ISMA表示，正要求政府允许出口100万吨糖。但印度政府正考虑允许糖厂额外使用80万吨糖生产乙醇的可能性，这可能使此前市场预计印度将在2023/24榨季出口100万吨糖的希望落空，目前出口政策仍没有进一步消息。 国内白糖市场情况 产量即将落地 ◆4月，中国农业农村部公布的供需形势报告未调整情况：预计2023/24年度我国国产糖产量995万吨，较上一年度增加98万吨，较3月持平，消费预计1570万吨，同比增加35万吨。 ◆2023/24全国食糖产销大会各主产区糖业协会对新榨季食糖产量进行了初步评估，预计全国2023/24榨季食糖产量预估在980-985万吨，同比增加83-87.7万吨。 ◆2024年4月底，中国糖协将在广西南宁召开会议，2023/24榨季产量即将落地。 国产糖产销率同比放缓，库存大幅提升 ◆截至3月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加85.51万吨，增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加35.98万吨，增幅8.23%；累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。 3月中国进口食糖量同比锐减 ◆据海关总署4月18日公布的数据显示，2024年3月份我国进口糖1万吨，同比下降5.63万吨，降幅84.91%；1-3月份我国累计进口糖120.25万吨，同比增长25.55万吨，增幅26.98%。 ◆2023/24榨季截至3月，我国进口食糖306.24万吨，同比增加34.41万吨，增幅12.66%。 ◆商务部：2024年3月关税配额外原糖实际到港0吨，4月预报到港0吨 1-2月中国进口糖浆量同比大幅提高 ◆2024年1-2月，我国税则号170290项下三类商品共进口16.83万吨，同比增加2.01万吨，增幅13.56%。 ◆2023/24榨季截至2月，我国税则号170290项下三类商品共进口58.36万吨，同比增加25.16万吨，增幅75.76%。 生产市场情况 ◆根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI 3月值为107.2，较2月下降0.6；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为100.9，较2月增加0.1。 ◆含糖食品产量方面，乳制品和软饮料2024年1-3月底，累计产量分别是724.3万吨和4501.8万吨，同比增幅分别是1%和7%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。