白糖品种市场表现与基本面周度报告：供给压力影响，内外糖共振回落

供给压力影响，内外糖共振回落 2024年7月14日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 外围及期货市场表现 重点事件 2024/7/8-2024/7/12 ➢6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4880.6万吨，较去年同期的4319.4万吨增加561.2万吨，同比增幅12.99%；甘蔗ATR为139.96kg/吨，较去年同期的133.10kg/吨增加6.86kg/吨；制糖比为49.89%，较去年同期的49.36%增加0.53%；产乙醇23.07亿升，较去年同期的19.47亿升增加3.6亿升，同比增幅达18.5%；产糖量为324.7万吨，较去年同期的270.4万吨增加54.3万吨，同比增幅达20.11%。 ➢航运机构Wiliams发布的数据显示，截至7月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为89艘，此前一周为96艘。港口等待装运的食糖数量为392.24万吨（高级原糖数量为383.69万吨），此前一周为422.63万吨，同比减少30.39万吨，降幅7.2%。 ➢印度农业和农民福利部公布的数据显示，截至7月8日，该国甘蔗作物播种面积为568.8万公顷，较上年同期的554.5万公顷增加14.3万公顷。 ➢据泰国国际贸易统计数据显示，2024年5月出口食糖44.96万吨，同比减少48.27万吨，降幅51.78%；2024年1-5月累计出口食糖216.44万吨，同比减 少171.79万 吨，降 幅44.25%;2023/24榨 季截 至5月 累 计 出 口食 糖281.96万吨，同比减少188.06万吨，降幅40.01%。 ➢中国农业农村部7月供需报告显示，对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。2024/25榨季年度产量预估1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。 ➢商务部：2024年5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨 来源：iFinD、泛糖科技、文华财经 重要汇率美元指数大幅回落，人民币微弱贬值 本周国际原糖期价承压重挫 ◆2024年7月12日国际ICE原糖7月合约收盘报19.28美分，周跌0.88美分，周跌幅4.38%，表现放量减仓运行态势。 ◆ICE白糖2024年7月12日伦敦ICE白糖8月合约收盘报547.8美元/吨，周跌4.58%。 本周国内郑糖期货价跟随国际糖价回落 内糖现货震荡抗跌，内外糖倒挂幅度略扩大，依旧亏损中 全球糖市情况 巴西食糖阶段性生产加快 ◆6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4880.6万吨，较去年同期的4319.4万吨增加561.2万吨，同比增幅12.99%；甘蔗ATR为139.96kg/吨，较去年同期的133.10kg/吨增加6.86kg/吨；制糖比为49.89%，较去年同期的49.36%增加0.53%；产乙醇23.07亿升，较去年同期的19.47亿升增加3.6亿升，同比增幅达18.5%；产糖量为324.7万吨，较去年同期的270.4万吨增加54.3万吨，同比增幅达20.11%。 巴西食糖出口情况 ◼据巴西政府近日公布的月度商品出口数据，巴西6月出口糖和糖蜜320.45万吨，较去年同期的286.82万吨增加了33.63万吨，涨幅11.72%。◼ ◼航运机构Wiliams发布的数据显示，截至7月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为89艘，此前一周为96艘。港口等待装运的食糖数量为392.24万吨（高级原糖数量为383.69万吨），此前一周为422.63万吨，同比减少30.39万吨，降幅7.2%。 ◼巴西本币雷亚尔汇率升值，截至7月12日1美元兑雷亚尔报5.4307，美元兑雷亚尔周跌0.91%。 泰国食糖生产情况 ◆泰国甘蔗及糖业委员会办公室公布的数据显示，2023/24榨季累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%；平均产糖率为10.68%，同比下降1.1%。 ◆USDA预计泰国2024/25榨季食糖产量将恢复至1020万吨，较2023/24榨季增长16%；食糖出口量为900万吨。2023/24榨季，泰国食糖产量降至约880万吨，较2022/23榨季下降了约20%。 ◆据泰国国际贸易统计数据显示，2024年5月出口食糖44.96万吨，同比减少48.27万吨，降幅51.78%；2024年1-5月累计出口食糖216.44万吨，同比减少171.79万吨，降幅44.25%;2023/24榨季截至5月累计出口食糖281.96万吨，同比减少188.06万吨，降幅40.01%。 印度食糖生产及出口情况 ◆据印度糖厂联合会(NFCSF)的数据，2023/24榨季截至5月31日，印度甘蔗压榨量为3.1378亿吨；产糖量为3167万吨；平均产糖率为10.09%，较上榨季同期的9.83%提高0.26%。 ◆印度截7月5日前还未出台相关禁止出口和放开出口的政策。ISMA呼吁印度政府准许出口食糖供应量的过剩部分。预估过剩量在360万吨左右。 ◆印度农业和农民福利部公布的数据显示，截至7月8日，该国甘蔗作物播种面积为568.8万公顷，较上年同期的554.5万公顷增加14.3万公顷。 国内白糖市场情况 国内新榨季糖产量预计趋增 ◆7月，中国农业农村部公布的供需报告较6月未做调整：预计2024/25榨季糖产量将增加至1100万吨，消费预估1580万吨，与6月预估一致，进口预估500万吨，较之前一年度进口预估持平。 国产糖产销率同比偏慢，库存提升，但处于近十年次低位。 ◆截至6月底，2023/24年制糖期食糖生产已全部结束。全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。其中，产甘蔗糖882.42万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。食糖工业库存337.04万吨，同比增加64.83万吨。 5月中国进口食糖量同比继续下降 据海关总署5月18日公布的数据显示，2024年5月份我国进口食糖2万吨，同比下降1.51万吨，降幅42.96%；1-5月份我国累计进口食糖127.75万吨，同比增长22.06万吨，增幅20.87%。 2023/24榨季截至5月，我国进口食糖313.74万吨，同比增加30.92万吨，增幅10.93%。 商务部：2024年5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨 中国进口糖浆量同比回升 ◆2024年5月，我国进口糖浆和预拌粉21.49万吨，同比增加6.83万吨。 ◆2024年1-5月，我国税则号170290项下三类商品共进口73.26万吨，同比增加8.96万吨，增幅15%。 ◆2023/24榨季截至5月，我国税则号170290项下三类商品共进口114.55万吨，同比增加32.67万吨，增幅39.86%。 下游生产市场情况 ◆根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI6月值为99.00，较5月下降2.8；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为99.8，较5月下降0.5。 ◆含糖食品产量方面，乳制品和软饮料2024年1-5月底，累计产量分别是1187万吨和7833.5万吨，同比增幅分别是-2.4%和8%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。