白糖市场周度报告：进口糖成本&国产糖成本，内糖震荡承压

10月供需报告解析

• 中国农业农村部未对产量、进口进行调整。
• 产区现货价格及基差：目前现货市场为2024/25榨季糖，价格偏高，新糖上市以甜菜糖为主，价格略低，成交不多。关注广西新糖上市节奏和价格变化。本月关注1-5和3-5价差趋弱变化。
• 内外价差：受进口成本偏低影响，配额外进口糖加工盘面利润显现，配额内进口利润较大，千元以上。

市场关键数据概览

• 国际市场：
  • 巴西食糖出口略有放缓。
  • 泰国、印度生产还未启动，预期增产给市场带来压力。
• 国内市场：
  • 中国食糖预期增产，消费预期微增（10月供需报告未作调整）。
  • 关注9-10月南方甘蔗产区遭遇台风带来的影响。
  • 广西糖产销数据和云南糖产销数据转利空。
  • 中国进口糖增强，9月进口预期仍同比偏高。
  • 中国进口糖浆/预拌粉9月进口环比回升。
  • 下游需求不差，但也没有显现很好，下游市场提振不足。
  • 国家统计局数据显示，2025年9月乳制品产量同比减少0.1%，饮料产量同比下降1.9%，成品糖产量同比增长35.4%。

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