全球航天产业正经历蓬勃发展，特别是商业航天领域引领了产业变革。2024年6月14日，东吴证券研究所发布了一份深入报告，详细分析了全球航天产业的最新动态。
行业走势与相关研究
- 全球商业航天经济规模持续增长：全球航天产业经济规模稳步扩大，特别是卫星制造业表现出色。技术进步和成本降低使得商业航天实现了规模化发射，并保持了技术快速迭代。据美国航天基金会的数据，自2013年以来，商业航天收入年均增长率高达7.17%，远超同期政府航天投入的增长率。
主要发现
全球商业航天经济规模
- 卫星制造业崛起：卫星导航应用芯片及服务与大众消费紧密相连，成为商业航天硬件和服务收入的主要来源，市场规模达到千亿美元级别。
发射活动与火箭制造
- 中美火箭发射优势：2023年，美国和中国的火箭发射次数分别占全球总量的52%和30%，美国凭借SpaceX等私营企业的创新，巩固了全球航天发射的领先地位。中国通过持续增长的航天发射活动，稳居第二。
商业航天发射与火箭制造
- 商业发射增长：2023年，全球共执行了223次航天发射任务，其中商业发射124次，占比56%，同比增长49%。非商业发射次数有所减少，但商业发射的增长推动了整体发射次数的增长。
猎鹰火箭的影响力
- 猎鹰9火箭：SpaceX的猎鹰9火箭以63次发射占据全球商业航天发射次数的51%，即便排除星链计划的发射，全球商业发射次数和商业载荷数量仍显著增加。
我国航天产业
- 高质量发展：中国航天产业正进入以高质量发展为特征的新时期，航天技术在社会民生领域的广泛应用和全面赋能是这一时期的显著特点。
- 民营航天崛起：中国民营航天企业成绩斐然，未来前景看好。2023年，中国民营航天企业取得了显著成就，民营火箭发射次数达到13次，5型火箭成功入轨，展现了强劲的发展势头。
政策与战略
- 中央经济会议定调：中央经济工作会议将打造商业航天战略性新兴产业，体现了对商业航天领域发展的高度重视。
- 政策支持与战略规划：中央政府出台相关政策文件，鼓励和支持商业航天的发展，旨在引导商业航天制造与卫星应用的健康发展，促进商业航天与地方产业资源及自然禀赋的有机结合，推动地方经济的转型升级。
投资建议
- 关注标的：建议关注上游原材料及元器件、测试等相关领域的标的，包括斯瑞新材、宝钛股份、钢研高纳、中航高科、铂力特、华曙高科、航天电子、航天电器、高华科技等。
风险提示
- 火箭研制进度风险、资金支持不足风险、地面设施与运营服务建设风险、以及商业航天发展速度不及预期风险。
这份报告强调了全球商业航天的快速发展趋势，特别是中美在航天领域的竞争与合作，以及中国民营航天的崛起。同时，报告提供了对投资者的战略性建议和对产业发展的重要风险提示。
