国防军工行业深度报告：火箭回收开启航天新篇章，液体火箭引领未来航天技术发展

国防军工行业的深度报告显示，火箭回收开启航天新篇章，液体火箭引领未来航天技术发展。以下是总结：

行业概述

• 运载火箭：是实现航天飞行的核心载体，由单级或多级火箭组成，每级包含箭体结构、推进系统等关键部件。运载火箭能将人造卫星、载人飞船等有效载荷送入预定轨道。
• 火箭回收：成为航天领域的重要发展方向，通过实现火箭的可回收性来降低发射成本。

技术重点

液体火箭技术

• 核心：液体火箭以其高效、可回收的发动机设计，成为商业航天领域的核心技术。
• 性能：液体火箭发动机通过优化推进剂选择、循环方式、应用先进技术（如3D打印、动态密封），以及创新喷注器设计和冷却技术，提升性能和可靠性。

可回收火箭技术

• 成本关键：火箭发动机成本占比较高，实现其重复使用技术对降低发射成本至关重要。
• 技术路径：先实现一级火箭的重复使用，逐步过渡到完全重复使用，同时探索多种回收方式。

投资建议

• 关注标的：上游原材料及元器件，如斯瑞新材、宝钛股份、钢研高纳、中航高科等；测试服务提供商，如西测测试、苏试试验、思科瑞等。

风险提示

• 研发风险：火箭研制进度不及预期的风险。
• 资金风险：资金支持不足的风险。
• 基础设施风险：地面设施和运营服务建设不及预期的风险。
• 行业发展风险：我国商业航天发展速度不及预期的风险。

结论

国防军工行业正处于快速发展阶段，卫星互联网等新兴星座的建设和大运力低成本趋势正引领商业航天开启新时代。随着火箭回收技术和液体火箭的广泛应用，预计未来将实现火箭发射成本的大幅度降低，推动行业进入新的发展阶段。投资者应关注相关标的的投资机会，同时也需注意上述风险提示。