FOF研究周度报告：市场表现弱势，主要策略回撤加剧
市场表现弱势，主要策略回撤加剧 2024年06月12日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（06.03-06.07） 股票市场，各大主要指数均收跌，沪深300周度收益为-0.16%，较之于中小盘的-1.87%和-3.76%的跌幅较小，本周各大类风格因子涨跌参半，其中成长和盈利率因子录得显著正收益，剩余因子中残差波动率和流动性因子的跌幅最大。 商品市场收跌，南华综合指数-1.72%，农产品板块、能化板块、贵金属板块、有色金属板块和黑色板块分别为-0.62%、-2.26%、0.56%、-2.76%和-2.35%。风格因子方面，本周因子涨跌参半，偏度因子和波动率因子的跌幅最显著，其余因子唯横截面因子的涨幅较显著。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 主要策略均录得负收益。量化多头策略，在跟踪管理人普遍录得负超额，相较前一周表现显著下滑，尤其是中小盘指增的超额波动性放大。当前市场仍处于震荡筑底的阶段，阿尔法环境的不稳定性凸显。建议均衡配置，关注风控层面严格的管理人。CTA策略持续回撤，相较上周回撤扩大，主观CTA好于量化CTA。在跟踪量化CTA管理人以下跌为主，中短周期管理人相对优于中长周期管理人，时序策略稍好于截面策略，基本面策略和期限结构仍表现一般。市场中性策略回调，盈利转回撤。多头端，500指增和1000指增超额波动加剧，基本录得负超额；对冲端，基差相对稳定，贴水略有走阔，利于中性持仓。 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.06.03-2024.06.10），稳健型FOF组合01基金净值为1.1666保持微幅上涨，区间累计收益0.00%，区间最大回撤为0.00%，当前组合随着权益市场同步反弹，处在净值震荡周期，整体表现较为稳健。成立以来，年化总收益为6.78%，年化主动收益为11.75%，夏普比率为0.57，卡玛比率为0.74，主动收益表现较好，年化总风险为6.65%，年化主动风险为8.31%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近一周，近一月，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金；分别有76.67%的月份，70.00%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数
