家电行业2024年6月投资策略：618大促火热进行中，全球高温天气再度来袭

根据提供的文字内容，可以总结出以下关键点：

核心观点与投资建议

重点推荐

• 白电龙头：美的集团、海尔智家、TCL智家、格力电器、海信家电，推荐理由包括海外自有品牌和2B业务双轮驱动、经营活力强、内外销稳健增长、效率持续改善、外销恢复、内销增长以及发力智能家居等。
• 小家电龙头：石头科技、科沃斯、小熊电器、倍轻松、光峰科技、新宝股份，强调海外增长强劲、产品布局强化、精品化战略、需求企稳盈利修复等。
• 厨电龙头：老板电器、火星人，关注主业稳步恢复、积极扩展新品类、高激励、线上领先等。

分板块观点与建议

• 白电：看好稳健增长和高股息回报，推荐美的集团、海尔智家、TCL智家、格力电器、海信家电。
• 小家电：推荐石头科技、科沃斯、小熊电器、倍轻松、光峰科技、新宝股份。
• 厨电：推荐老板电器、火星人，关注火星人和亿田智能积极扩渠道、营销投入大，以及老板电器积极扩品类。

本月研究跟踪与投资思考

618大促

• 规则变化：618大促取消预售，聚焦现货销售，简化规则，对消费者更加友好。
• 增长表现：618首周，家电主要品类如干衣机、洗碗机、扫地机等趋势品类增长较快，电视、冰箱等升级趋势持续，均价明显提升。

市场数据跟踪

• 原材料价格：LME铜、铝价格波动，冷轧板价格亦有变动。
• 海运价格：触底回升，显示出供应链恢复的迹象。
• 资金流向：北向资金持股比例表现分化，部分家电公司有所调整。

空调外销景气走高

• 4月出货：空调、冰箱、洗衣机等大家电外销延续较快增长，4月外销增速环比提升。
• 全球高温：全球及中国多地气温创历史新高，预计对空调内外销需求产生正面影响。

投资策略

• 预计家电行业在内销以旧换新政策的推动下继续回暖，外销在库存调整后回归常态增长。
• 原材料成本压力虽存在，但家电企业通过产品结构升级和提质增效，有望维持盈利能力。
• 推荐布局白电龙头，享受稳健增长和防御性；小家电领域关注海外增长强劲和产品布局优化的公司；厨电领域关注地产回暖后的需求弹性。

风险提示

• 市场竞争加剧、需求不及预期、原材料价格大幅上涨等风险因素仍需关注。

结论

在家电行业企稳复苏的背景下，推荐投资者关注白电龙头、小家电精品化战略及厨电行业在地产回暖后的增长潜力。同时，需要注意市场竞争和原材料成本波动的风险。