家电行业周报：空调6月内销排产同比+35%，“618”大促首周数据出炉

周专题：空调6月排产同比+17%，内销表现较强

• 2025年6月家用空调排产2075万台，同比+17%，其中内销排产1372万台，同比+35.4%，出口排产803万台，同比-7.66%。
• 内销排产驱动因素：
  1. 4月传统空调零售旺季带动生产提速，线上同比+34.8%，线下同比+12.2%。
  2. 家电以旧换新政策刺激需求，企业加大排产以保证货源充足。
  3. 24Q2南方持续阴雨天气影响空调零售，而今年夏天预测极端高温，推动渠道商提前备货和企业排产积极性。
• 外销排产影响因素：
  1. 海外经销商补库周期进入尾声，库存回到合理水位，排产趋缓。
  2. 关税政策频繁变动抑制企业外销排产积极性。

“618”首周线上数据出炉，彩电、洗衣机及清洁电器规模增长良好

• 大家电：
  • 彩电：线上零售额12.79亿元，同比+21.9%，均价3923元/台，+4.5%。
  • 冰箱：线上零售额13.44亿元，同比-15.6%，均价-6.2%。
  • 空调：线上零售额29.41亿元，同比-9.2%，均价2645元/台，微增。
  • 洗衣机：线上零售额11.40亿元，同比+36.4%，均价小个位数增长。
• 厨房大电：
  • 油烟机：线上零售额增长7.0%。
  • 燃气灶：线上零售额增长2.8%。
  • 洗碗机及集成灶：销售额均下滑。
• 清洁电器：
  • 扫地机器人：线上零售额9.33亿元，同比+16.0%，均价-5.0%。
  • 洗地机：线上零售额4.50亿元，同比+18.0%，均价-3.6%。

公司重点动态

• 石头科技调整2022年限制性股票激励计划，授予价格由22.61元/股调整为12.81元/股，数量由48.66万股调整为68.13万股。
• 安克创新2022年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属结构，数量12.74万股，占公司总股本0.024%。

数据跟踪

• 原材料数据：铜、铝价格环比下降，塑料价格下降，钢材价格指数下降。
• 海运运价及汇率：CCFI综合指数、美东航线、美西航线指数环比上升，欧洲航线指数下降，美元兑人民币即期汇率环比下降。
• 地产数据：25年1-4月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积同比分别-3%、-17%、-24%。
• 美国房屋销量：25年4月美国成屋销量同比-2%，新建住房销量同比+3%。

风险提示

• 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。