外汇期货周度报告：非农超预期，美元指数回升

美元：震荡2024年6月10日 市场风险偏好摇摆，股市涨跌互现，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.43%。美元指数涨0.2%至104.9，非美货币多数贬值，离岸人民币收平，欧元跌0.43%，英镑跌0.18%，日元涨0.36%，瑞郎涨0.63%，大宗商品货币多数贬值，墨西哥比索大幅贬值8.2%，澳元、加元、雷亚尔跌超1%，韩元、泰铢、林吉特收 涨。金价跌1.4%至2294美元/盎司，VIX指数低 位震荡，现货商品指数收跌，布油跌2.3%至78.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国经济数据表现超预期，加拿大和欧央行如期降息25bp，股票市场情绪得到一定提振。5月美国ISM制造业PMI从49.2回落至48.7，不及预期的49.6，受到新订单的拖累，就业分项则反弹至扩张区间，5月ISM非制造业PMI从49.4回升至53.8，远高于市场预期的50.8，就业分项表现较弱处于收缩区间，其他分项均处于扩张区间，尤其是物价分项仍然偏高。5月非农超预期录得27.2万人，预期18.5万人，前值小幅下修至16.5万人，医疗服务、休闲及酒店、政府就业是主要新增就业来源，时薪增速环比0.3%，同比4.1%，高于预期和前值，服务成本目前对核心通胀构成支撑，意味着美联储短期内降息的必要性较低，即将到来的6月利率会议可能表态鹰派，市场对美联储的降息预期已经延后至11月。但就业市场走弱的趋势未改，居民部门调查得到的失业率回升至4%，是22年1月以来的首次，失业人数和退出就业市场的人数增加，劳动参与率下降至62.5%，因此非农并非全面超预期，但市场风险偏好受到压制。欧央行如期降息25bp，但上调了经济和通胀预期，并且没有给出继续持续降息的预期指引，因此对市场的提振有限。 ★热点跟踪 美国5月非农超预期。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市涨跌互现，美股反弹A股收跌.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债回落至4.43%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数收涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金跌1.4%，布油跌2.3%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美国5月非农超预期.......................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数反弹，标普500涨1.32%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌1.15%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.43%..................................................................................................................................5图表4：加、西、葡、意债券收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、马来、泰国债收益率震荡回落................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端微降....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微降...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期微降...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.2%至104.9，非美货币多数贬值.............................................................................................................................7图表13：黄金跌1.4%，VIX指数低位震荡..................................................................................................................................................8图表14：布油跌2.3%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国5月非农超预期，但失业率回升...........................................................................................................................................8图表16：美国5月时薪增速超预期...............................................................................................................................................................8图表17：中国、美国5月CPI，美联储、日央行利率会议........................................................