晨报

【交易观点】 ➢半导体行业（美股）：AI拉动的存储芯片需求，关注存储芯片增长 事件：券商中国报道，5月31日，韩国统计厅公布的数据显示，4月份芯片库存同比下降33.7%，为2014年底以来的最大降幅。另据韩国科学技术信息通信部日前公布的数据，4月份芯片出口同比增长53.9%，其中存储芯片出口额同比大幅增长98.7%。智通财经报道，在JEDEC发布GDDR7内存标准规范几个月后，美光科技(MU.O)已开始向行业合作伙伴提供首批GDDR7内存的样品，可适用于人工智能、游戏和高性能计算等领域。 我们的观点：AI拉动的存储芯片需求，关注存储芯片增长。AI浪潮拉动终端产品快速迭代和增长，全世界的客户对AI芯片的需求高涨，需求大概率以快于供应的速度增长，芯片行业复苏势头看好。AI行业龙头英伟达(NVDA.O)已成为全球第二大市值的上市公司，仅次于微软。AI不仅对算力提出了更高的要求，同时也对与算力的内存系统提出了更高的要求。行业主流存储芯片厂商已经开始涨价，根据集邦咨询(TrendForce)最新预估，2024年第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13%—18%；NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15%—20%。综合分析，二季度存储芯片市场大概率还会保持价格上涨的趋势，建议关注：SK海力士(000660 KS),美光(MU.O), AMD(AMD.O),铿腾电子(CDNS.O)。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 ➢6月核心荐股-20240604更新 【精选个股】 中国电力（2380.HK）华润电力（0836.HK）福莱特玻璃（6865.HK）联想集团（0992.HK）小米集团-W（1810.HK）瑞声科技（2018.HK）比亚迪电子（0285.HK）康哲药业（0867.HK）谷歌(ALPHABET)-A（GOOGL.O）腾讯音乐（TME.N）思爱普（SAP.N）美兰空港（0357.HK）泡泡玛特（9992.HK）申洲国际（2313.HK）九兴控股（1836.HK）康耐特光学（2276.HK）台积电（TSM.N）超威半导体(AMD)（AMD.O） 新调入个股 思爱普（SAP.N） 调出个股 ❖诺诚健华（9969.HK） 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢6月6日中资美元债一级市场发行1只债券 中国银行（标普：A稳定，惠誉：A，穆迪：A1）悉尼分行拟发行Reg S、3年期、以美元计价的高级无抵押债券。初始指导价SOFR+95bps区域，最终定价SOFR+50bps。中国银行、农业银行、澳新银行、交通银行、巴克莱银行、上银国际、中信银行、建设银行、中金公司、中信建投国际、花旗集团(B&D)、民银资本、招商银行、东方汇理、星展银行、工商银行、瑞穗证券、西太平洋银行担任联席牵头经办人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至6月6日，恒生指数上涨0.28%，报收18476.8点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.21%、0.32%和0.08%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到0.38%和0.86%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中能源业和原材料业表现相对较好，涨跌幅分别为2.52%和2.42%；电讯业和地产建筑业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.96%和-0.96%。内地股市方面，截至6月6日，上证指数收盘价为3048.79点，下跌0.54%；深证综指收盘价为1677.68点，下跌1.68%。陆港股通方面，截至6月6日，当日沪股通北上资金净流量为40.79亿元，深股通北上资金净流量为26.94亿元，共计陆股通资金净流入67.73亿元；当日沪市港股通南下资金净流入19.55亿元，深市港股通南下净流入为14.13亿元，共计港股通资金净流入33.68亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至6月6日，道琼斯工业指数报收38886.17点，较前一个交易日上涨0.2%；标普500指数报收5352.96点，较前一个交易日下跌0.02%；纳斯达克指数报收17173.12点，较前一个交易日下跌0.09%。此外，费城半导体指数报收5301.68点，较前一个交易日下跌0.86%。欧洲股市方面：截至6月6日，英国富时100指数报收8285.34点，较前一个交易日上涨0.47%；法国CAC40指数报收8040.12点，较前一个交易日上涨0.42%；德国DAX指数报收18652.67点，较前一个交易日上涨0.41%。 期货市场方面：截至6月6日，恒生期货收盘价为23797.53点，较前一个交易日上涨0.61%。伦敦金现收盘价为2375.38美元/盎司，较前一个交易日上涨0.86%。布伦特原油收盘价为80.02美元/桶，较前一个交易日上涨2.05%。此外，人民币兑美元汇率报7.25元/美元，较前一个交易日上涨0.01%。 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国元国际控股有限公司GUOYUAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话：（852）3769 6888网址：www.gyzq.com.hk