铁矿石策略月报

铁 矿 石 策 略 月 报 铁矿石：供需仍有宽松预期，矿价或将承压运行 目录 1.1价格：5月铁矿石主力合约i2409价格先涨后跌，总体小幅收跌，收盘于865元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：5月铁矿石9-1价差收窄6元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：5月港口粉矿现货价格涨跌互现 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差扩大、块粉价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：5月全球发运量同环比回升，澳洲巴西、非主流发运量环比均有所回升 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：5月力拓、FMG、BHP、VALE发运量环比均有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：5月45港到港量同环比均有所增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：4月中国累计进口铁矿砂及其精矿10181.8万吨，国产精粉产量2346.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：进口增量主要来自澳大利亚和巴西，非主流国家进口量下降 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.6供应：5月内矿产能利用率、铁精粉产量小幅回落，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：5月高炉开工率、产能利用率先升后降，总体继续回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：5月钢厂铁水产量先升后降，月末较上月末增加7.11万吨至235.83万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：5月疏港量有所增加，港口成交量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿、块矿入炉配比有所增加，球团矿入炉配比有所减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：4月海外除中国外日均粗钢产量232.52万吨，日均生铁产量113.31万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：5月高炉利润有所改善，电炉仍面临亏损 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：5月废钢价格小幅上涨，铁水-废钢价差有所走弱 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：5月港口库存较上月末累库100.6万吨，压港减少8条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：5月澳矿环比累库410万吨，巴西矿库存去库190万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：5月45港粗粉环比累库130万吨，球团库存环比去库61万吨，块矿库存去库164万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：5月钢厂库存较上月末去库176万吨，进口矿库消比32.01 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6、供需平衡表 铁矿石总结：供需仍有宽松预期，矿价或将承压运行 总结 供应方面，5月份全球铁矿石发运总量环比季节性回升，预计5月份全球铁矿石发运量为13870万吨，月环比增加1208万吨，同比去年同期增加861万吨，处于近三年同期高位；日均发运447.4万吨，月环比增加25.4万吨。根据季节性规律看，6月有矿山季末冲量预期，带动全球发运量环比增加。5月份45港到港总量明显增加，处于近三年同期高位，预计绝对值为10899万吨，环比增加902.9万吨，同比增加1205.3万吨。根据前期发运量及季节性推算，预计6月份日均到港量继续回升。 需求方面，5月份铁水产量先升后降，全月日均铁水产量环比上升8.8万吨/天至235.9万吨/天，增幅3.6%。据Mysteel调研了解，6月有15座高炉计划复产，涉及产能约5.86万吨/天；有8座高炉计划检修，涉及产能约3.59万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计6月日均铁水产量237.8万吨/天。 库存方面，港口库存累库幅度有所放缓。5月港口库存较上月末累库100.6万吨至14859.7万吨，同比增加2066万吨，压港减少8条船，同比增加13条船。5月钢厂库存较上月末降库176万吨至9204万吨，同比增加661万吨，目前进口矿库消比32.01。 展望6月，供应端矿山季末有冲量预期，预计发运量同环比仍将继续回升，到港量也将有所回升。需求端6月份钢厂仍有部分高炉计划复产，预计6月日均铁水产量环比仍将有所回升，但要关注成材端的需求以及钢厂利润情况。预计6月份供应增量整体大于需求增加，铁矿石供需仍有宽松预期，铁矿石价格呈现震荡偏弱走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。