开源晨会

2024年06月04日 开源晨会0604 ——晨会纪要 沪深300及创业板指数近1年走势 沪深300创业板指 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2023-062023-102024-02 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 行业名称涨跌幅(%)通信1.227 电子1.198 家用电器1.107 公用事业0.302 农林牧渔0.136 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 行业名称涨跌幅(%)综合-3.154 钢铁-2.372 有色金属-2.142 环保-2.106 社会服务-1.927 数据来源：聚源 观点精粹 行业公司 【计算机】百亿招标陆续启动，交通信息化建设提速——行业点评报告-20240603 北京市车路云一体化新型基础设施建设项目获得批准，巨额招标陆续启动，交通信息化建设提速。建议关注交通信息化和交通数据要素相关公司，推荐千方科技，受益标的包括通行宝、万集科技、金溢科技、云星宇、路桥信息等。 【机械】顺周期缓慢复苏——行业周报-20240602 2024年以来国内多地住房限购政策放宽，有望加速国内顺周期复苏。2024年5月制造业PMI49.5；其中5月PMI生产指数50.8，延续此前扩张趋势；此前3-4月制造业PMI连续两个月站在荣枯线上。我们认为，5月PMI略有回落，说明国内顺周期整体处于缓慢复苏状态，复苏节奏存在波动，下游或有结构化行情，但仍看好全年复苏机会。投资建议：（1）机床：推荐标的：豪迈科技、海天精工；（2）刀具：受益标的：欧科亿、华锐精密；（3）叉车：受益标的：杭叉集团、安徽合力；（4）注塑机：推荐标的：伊之密；（5）工控：推荐标的：信捷电气；受益标的：汇川技术；（6）工业机器人：受益标的：埃斯顿。 【社服】IP积木+卡牌接棒潮玩新力量，端午旅游预订平稳增长——行业周报 -20240602 本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（5.27-5.31）A股社会服务指数-0.25%，跑赢沪深300指数0.35pct，在31个一级行业中排名第13，检测、旅游类领涨；本周港股消费者服务指数-7.01%，跑输恒生指数4.16pct，在30个一级行业中排名第30，教育类领涨。 其他研究 晨会纪要 开源证券 证券研究报 告 研报摘要 行业公司 【计算机】百亿招标陆续启动，交通信息化建设提速——行业点评报告-20240603 陈宝健（分析师）证书编号：S0790520080001|闫宁（分析师）证书编号：S0790523080003事件：北京市车路云一体化新型基础设施建设项目获得批准 2024年5月22日，北京市发布关于批准北京市车路云一体化新型基础设施建设项目项目建议书（代可行性 研究报告）的函。项目涵盖北京12个行政区以及经济技术开发区，建设面积约2324平方公里，涉及道路路口6050 个，建设内容包括：新建综合杆7418根，利旧杆体（含抱杆箱）33595根，配套建设电源电力管道1074公里、 电缆12281公里、光缆5387公里、路口智慧综合箱6050套；新建各类车路云一体化路侧感知设备183529台，边 缘计算节点7386套，智能终端13232台；新建双智专网设备22120台套及区域存储分中心8个，扩容核心存储中 心2个；在北京市重点场区“八站两场”挂载智能感知设备，实现自动驾驶接驳场景。支持政策密集出台，财政部给予资金支持，交通信息化建设有望提速 2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上。2024年5月，财政部和交通部共同印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升级的通知》，目标自2024年起，通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。资金安排方面，财政部将按照“奖补结合”方式安排资金，东部、中部、西部地区奖补比例分别为40%、50%、60%。交通信息化对于交通精细化管理，提升交通效率和安全，降低全社会物流成本具有重要意义，在政策推动和财政支持下，交通信息化建设有望提速。 招投标项目密集发布，交通信息化厂商将持续受益 北京市车路云一体化新型基础设施建设项目获得批准，意味着北京市高级别自动驾驶示范区正式启动4.0阶段建设，目前招投标已陆续发布，包括：（1）北京市车路云一体化新型基础设施建设项目(初步设计、施工图设计)，招标金额为99.39亿元，资金来源为政府投资（70%）+国有企业自筹（30%）；（2）北京市车路云一体化新型基础 设施建设项目——路侧智能感知设备（标段一），招标金额为1.40亿元，主要内容为亦庄经开区区域内341个路口，路侧智能感知设备采购、安装、拆除、挪移及标定工作。此外，公路水路交通基础设施数字化转型升级政策第一年的项目也将于6月底前完成申报工作，未来交通信息化建设项目有望密集落地，交通信息化厂商将持续受益。 投资建议 建议关注交通信息化和交通数据要素相关公司，推荐千方科技，受益标的包括通行宝、万集科技、金溢科技、云星宇、路桥信息等。 风险提示：政策支持力度不及预期；市场需求不及预期；市场竞争加剧。 【机械】顺周期缓慢复苏——行业周报-20240602 孟鹏飞（分析师）证书编号：S0790522060001 国内顺周期缓慢复苏，房地产限购放宽或迎利好 2024年以来，国内北上深等多地住房限购政策放宽，有望加速国内顺周期复苏。2024年5月制造业PMI49.5；其中5月PMI生产指数50.8，延续此前扩张趋势，PMI新订单指数49.6，回调幅度较大；此前3-4月制造业PMI 连续两个月站在荣枯线上。我们认为，5月PMI略有回落，说明国内顺周期整体处于缓慢复苏状态，复苏节奏存在波动，下游或有结构化行情，但仍看好全年复苏机会。 机床数控系统需求高景气，注塑机间接出口拉动需求 机床数控系统产量持续高景气，国内金切机床产量同比由负转正。数控系统方面，国内产量在3月同比+77.97%的基础上，4月同比51.21%；金切机床产量上，4月国内金切机床产量同比+11%，增速较前值+17.4pct。2024年Q1我国金切机床出口金额同比+12.6%，成形机床出口金额同比+28.6%，出口大幅增长。 注塑机间接出口拉动注塑机订单增长。我国家电出口景气，2023年Q4我国冰箱、洗衣机、空调等常用家电出口金额同比+23.55%，2024Q1同比+12.49%。受间接出口需求拉动，国内注塑机需求增长。内需方面，2024年房屋限购政策放宽，有望拉动卫浴、家电、日用品等需求增长。重点关注5-6月房地产销售数据。 刀具涨价传递原材料成本压力，叉车锂电化+国际化需求稳健增长 金属切削工具见复苏趋势。4月金属切削工具当月产量达到26469万片，同比增长9%，连续两月呈现稳步上升态势。价格方面：部分刀具企业在二季度已经开始涨价，华锐精密自2024年5月1日起对公司全系列销售产品价格上调3%-10%，平滑原材料价格上涨带来的营业成本负面影响。 叉车保持稳步增长态势。国内复苏和海外景气度持续共振，叉车行业龙头海外电动化渗透率提升和品牌溢价逻辑逐步兑现，预计增长有望持续。2024年3月叉车行业合计销量137342台，同比增长12%，其中国内销量96657台，同比增长5%，出口销量40685台，同比增长30%。 工控、机器人产量增速向好，见复苏趋势 工控方面，国内4月交流电机产量同比降幅收窄，同比减少5%。下游机器人方面，2024年4月国内工业机器人产量同比达50380套，同比增长25.9%；1-4月产量同比+9.9%。整体见复苏趋势。 投资建议 （1）机床：推荐标的：豪迈科技、海天精工； （2）刀具：受益标的：欧科亿、华锐精密； （3）叉车：受益标的：杭叉集团、安徽合力； （4）注塑机：推荐标的：伊之密； （5）工控：推荐标的：信捷电气；受益标的：汇川技术； （6）工业机器人：受益标的：埃斯顿。 风险提示：顺周期复苏不及预期；大宗原材料涨价；地缘政治及国际局势风险。 【社服】IP积木+卡牌接棒潮玩新力量，端午旅游预订平稳增长——行业周报-20240602 初敏（分析师）证书编号：S0790522080008|李睿娴（联系人）证书编号：S0790122120005|程婧雅（联系人）证书编号：S0790123070033 出行/旅游：端午假期预订平稳增长，同程加速跨境业务布局 出行/旅游：根据航班管家预测，2024年端午假期民航计划执行航班量/旅客运输量分别同比提升4.2%/6.0%，预计假期出行旅游人次在2023年高基数下仍有望实现平稳增长。供给提升&理性消费&下沉渗透趋势下，预计假期机酒“量增价减”趋势仍将延续。出行结构上，短途周边游为主，自由行提升、目的地分散多元、民俗体验热情较高的个性化特征仍然突出。同程旅行：2024年港澳居民北上出游热持续升温，同程洞察港澳入境旅游提升趋 势，推出全新海外预订平台HopeGoo，交通预订接入AlipayHK引流，加速拓宽海外版图。访港：本周（5.25-5.31）内地访客总入境人次达504681人，环比-2.8%；全球访客总入境人次（除内地外）176410人，环比+2.5%。 IP/教育：百亿积木接棒潮玩新力量，关注中老年兴趣教育 IP：2022年中国积木市场规模为217亿元，IP类拼搭玩具是全球玩具行业增速最快、极具发展前景的细分品类，弗若斯特沙利文预计中国IP类拼搭玩具2023年至2028年的年均复合增长率为41.3%。积木消费受众，成年人占比76%。竞争格局方面，乐高一家独大，国产积木靠IP和性价比取胜。利润率方面，乐高和布鲁可盈利能力优异，均超过25%。教育：深圳龙华加快非学科办证，利好龙头合规教培机构。老年经济兴起，关注中老年兴趣教育。 美丽/运动：美护企业发力洗护赛道，Keep数据功能升级 美丽：广东调整医美外科项目：美容外科可打玻尿酸等注射类项目。利于医美市场进一步合规化。锦波生物：锦波生物正与山西省人民医院联合开展注射用XVII型重组人源化胶原蛋白用于毛发增量的临床试验。拓展不同型号胶原蛋白有望打开胶原蛋白成长空间，助力行业持续发展。洗发护发：青眼情报预计2025年中国洗发护发市场规模将破700亿元，消费者对洗护产品的关注度逐渐由头发向头皮发展。2024年以来，众多美妆企业推出洗护新品牌聚焦头皮健康、微生态方面，如珀莱雅惊时和福瑞达即沐，国产品牌有望以新概念破局。 本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（5.27-5.31）A股社会服务指数-0.25%，跑赢沪深300指数0.35pct，在31个一级行业中排名第13，检测、旅游类领涨；本周港股消费者服务指数-7.01%，跑输恒生指数4.16pct，在30个一级行业中排名第30，教育类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/酒店/会展：银都股份、米奥会展； （4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客； （4）运动：Keep； （5）IP：华立科技。 风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3