钢材周度策略

交易咨询产业链报告 方正中期钢材周度策略20240603 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号黑色金属与建材研究中心 研究员：田欣沅010-68518650tianxinyuan1@foundersc.com从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505 研究员：汤冰华010-68518793tangbinghua@foundersc.com从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 摘要 •宏观经济&政策：•1、美联储降息预期再次下降，但欧洲5月PMI环比回升；•2、中国制造业PMI重回收缩区间，内外需均明显走弱，政策转向后地产市场表现平淡。••钢材产业链：•1、钢材产需明显走弱，跟踪持续性，铁水触顶信号较强，正反馈已结束；•2、直接出口预计环比回落，需要看下降幅度，一旦出口超预期下降，淡季面临的压力会进一步增大；•3、国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，对短期产量影响不大；•4、钢材基本面压力上升，但钢厂盈利率持稳，建材库存及产量均不高，板材弱平衡，因此总体矛盾并不突出。••总结：在市场对供需两端利多政策进行交易后，目前缺乏新的可供交易的利多因素，外加商品市场情绪明显降温，以及钢材单周基本面走弱程度超预期，对短期价格造成较大压力，不过现货矛盾并不十分突出，因此大级别负反馈的逻辑不充分，短期走势从区间偏强运行转向偏弱波动。• 品种：标题 一、钢材观点&逻辑&策略&市场概况.......................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................2三、钢材供应...........................................................................................................................................3四、钢材需求...........................................................................................................................................5五、钢材库存...........................................................................................................................................7六、钢材成本利润..................................................................................................................................10七、钢材价差（期现、月间、品种间）..................................................................................................11八、钢材海外市场（钢材&经济）..........................................................................................................14九、中观市场.........................................................................................................................................16十、宏观经济&政策...............................................................................................................................17 图目录 图1：全国(247家)钢厂产能利用率...................................................................................................................................................3图2：全国(247家)钢厂日均铁水产量..............................................................................................................................................3图3：五大材（螺线冷热中）产量.....................................................................................................................................................4图4：热轧卷板产量................................................................................................................................................................................4图5：热轧卷板：商品卷产量..............................................................................................................................................................4图6：热轧卷板：内部供料量..............................................................................................................................................................4图7：螺纹钢：长流程产量..................................................................................................................................................................4图8：螺纹钢：短流程产量..................................................................................................................................................................4图9：中厚板产量....................................................................................................................................................................................5图10：冷轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图11：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................5图12：热卷表观消费量.........................................................................................................................................................................5图13：钢材(螺线冷热中镀锌彩涂)表观需求合计........................................................................................................................6图14：镀锌板卷表观消费量................................................................................................................................................................6图15：冷轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图16：中厚板表观消费量.....................................................................................................................................................................6图17：建筑钢材日均成交量................................................................................................................................................................6图18：混凝土产能利用率.......................................................