养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆一：4500-4800区间震荡，区间内逢低做多； 豆二：5月大豆到港量较多，豆二短线或有调整，多单考虑离场，不建议做空，暂时观望为主； 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 花生：库外货源减少，部分产区农忙，产区上货量不大。冷库货源低价存挺价惜售心理，进口花生到港预估同比减少。油料花生逐步步入购销淡季，压榨厂或逐步季节性停机停收，油料花生需求相对疲弱。部分终端库存偏低，食品花生价格存在一定支撑。新季花生种植面积预增。后续市场关注重点一是产区天气，关注是否存在高温干旱及其对花生产量预期影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9500-9640，支撑位8730-8900. 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：5-7月南美大豆买船数量偏多，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油存季节性累库存预期，豆油基差承压。暴雨使得巴西南里奥格兰德州大豆产量损失或在178-300万吨，期价对此利多已有所体现。美豆处于播种出苗期，美豆周度播种进度快于市场预期，产区天气改善使得期价上涨动能减弱，短期重点关注产区天气情况。前期多单部分离场。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月30日星期四 菜油：观点暂不变。供应端来看4-6月买船较为积极，中俄油脂贸易利润倒挂，俄罗斯菜油买船消极。多空交织，菜油暂时观望为主，进取型投资者考虑多单继续持有； 棕榈油：4月末马棕库存止降转增。棕榈油处于季节性增产季，5月1-25日马棕产量环比增17.66%，出口环比增加1.9-3.1%，马棕后市仍有累库存预期，但高频数据出口改善，预期累库幅度下修。棕榈油与替代植物油价差已有所修复，目前来看主要原料作物产区天气改善，重点关注产区天气情况。前期多单部分离场。 豆菜粕：目前大豆及豆粕出现累库，或限制豆粕的涨幅。豆粕多单可考虑企稳后逢低做多，另可考虑9-1正套操作。菜籽买船较为积极，供应相对充足，但需求好转叠加临池豆粕预计偏强，菜粕预计同样易涨难跌，近期蛋白粕累库或限制蛋白粕涨幅，近期菜粕09合约暂时观望，菜粕9-1正套可考虑参与。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米：外盘市场来看，目前全球玉米市场的焦点在于旧作的预期修正以及新季天气波动。旧作预期修正角度来看，南美产量预估延续收敛预期，同时消费端表现平稳，新季来看，天气变化较为平稳，对期价的指引有限，不过天气影响的主力阶段并未过去，因此其对价格的不确定性支撑仍在，收敛外盘价格持续下行空间。当下外盘市场支撑仍然比较明显，期价下行空间有限。国内市场来看，近期 养殖油脂产业链日度策略报告 受进口玉米拍卖以及定向稻谷拍卖、小麦价格回落的影响，市场情绪有一定弱势反映，期价表现偏弱，不过持续性影响仍需进一步跟踪，暂时维持期价下行空间有限的预期。 淀粉：消费预期转弱，给市场带来相对压力，同时成本端玉米价格反复的情况下，玉米淀粉价格短期或也呈现反复波动。 生猪：本周生猪现货价格整体保持上涨，全国平均价格17元/公斤附近，环比上周五涨0.55元/斤左右，本周屠宰量环比上周继续回落，绝对水平低于去年同期，5月份集团企业出栏环比预计增加2%-5%左右，但需求预计环比逐步走强，供需格局预计继续迎来边际好转，当前现货大幅上涨后对使得期价升水收窄，关注端午节前是否存在集中出栏压力，单边暂时转为观望，激进投资者逢低买入09、11为主，或逢低买9抛1套利入场； 鸡蛋：本周初鸡蛋期价冲高回落，鸡蛋指数延续震荡调整，鸡蛋现货价格大幅上涨后，近期止涨企稳，阶段性端午节备货趋于尾声叠加库存蛋品陆续出库对现货市场形成冲击，边际上饲料价格止跌对蛋价形成支撑，当前蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡附近，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货呈现贴水，单边观望为主，谨慎投资者持有91正套，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分行情回顾....................................................................................................................................3第三部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5（一）日度数据.......................................................................................................................................5（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第四部分基本面跟踪图.............................................................................................................................7一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................7二、油脂油料...........................................................................................................................................9（一）棕榈油...........................................................................................................................................9（二）豆油............................................................................................................................................11（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端............................................................................................................................................14（一）玉米............................................................................................................................................14（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................16（三）菜系.................................